安泰科显示1月锌锭产量同比增5.9%,并预计锌矿加工费将见底回升。宏观方面,美元走弱叠加美国刺激政策提振,有色整体走强。锌下游基本进入春节假期,复工集中在2月末,现货成交冷清,锌价承压。供应端冶炼厂利润继续维持较低水平,不排除进一步被动压缩产量,在未来消费需求不出现大幅下降情况下,锌矿供应将存在明显缺口,消费方面虽季节性走弱拖累短期需求,但由于下游整体库存不高,补库需求即使在春节前较弱但节后依旧可期。