利多：
1、上周云南限电影响升级，据 SMM 测算 5 月云南地区锌锭产量环比减少 10050 吨，同时 5 月全国锌锭产量环比减少 7598吨，导致短期锌锭端的短缺程度加剧。
2、本周国内库存继续保持去化，整体维持刚需采购，库存略降。总体来看，原沪粤津三地库存下降 10300 吨，全国七地库存录得下降 10100 吨。库存持续下滑对锌价有所支撑。
利空：
1、国常会多次发声强调控制大宗商品价格，市场情绪整体偏空，对锌价有所压制。
2、上周钢材和锌锭价格波动较大，企业观望意愿较浓，镀锌企业订单再度走弱，周内企业接单急剧减少，原材料维持刚需采买。
小结：
目前多空分歧略有扩大，政策面看国常会多次发声强调控制大宗商品价格，市场情绪整体偏空。但基本面看云南限电影响升级，短期锌锭端的短缺程度加剧。下游采购情绪略有回落，但刚需驱动下库存持续去化，短期锌价区间震荡概率较大。
操作策略：
宏观情绪整体偏空，基本面表现有所分化。沪锌区间震荡，沪铅低位震荡。沪锌 2107 合约周运行区间 22000-22500 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2107 合约周运行区间 15000-15600元/吨附近，建议逢高沽空为主。
2021年第21周中信建投期货锌周报
