本周沪锌小幅反弹，主力合约ZN2108周涨幅1.41%。
美联储最新公布的6月政策会议记录显示，经济复苏的目标尚未实现，但他们认为如果通胀或其他风险成为现实便采取行动，观点偏中性，令市场热度再度回归。
矿端边际宽松。随着海外矿进口量逐步增多以及国内矿季节性复苏，国内矿供应呈现宽松的趋势，炼厂库存周期已经突破30天，七月加工费探底回升环比增加125元/吨，刺激治炼企业积极开工。而此前市场关注的云南限电问题，当地政府已经恢复用电供应，七月开始冶炼厂将恢复至满产状态。
需求端或逐步进入淡季。为保证七一党庆顺利进行，七月一日前后华北地区高污染行业受到限制，同时进入七月为镀锌传统消费淡季，镀锌消费或将有明显减弱。不过自锌价下跌市场交投意愿回暖，同时锌矿宽松传导至冶炼端仍需时日，当前库存仍在去库阶段，后续关注库存拐点的到来。
综上所述，进入7月市场预期冶炼端将环比存在较大增量，同时抛储逐步落地，叠加下游进入淡季，社会库存周环比增7400吨，短期沪锌有多转空的风险，后续关注社会库存的累积进度。
2021年第28周国信期货锌周报：短期沪锌有多转空的风险
