摘要：
利多：
1、上周美联储会议依然并未改变接近于零的政策利率和当前的 QE 购债规模。联储仍暗示近期的高通胀是暂时的，重申疫苗接种的进展助推经济走强。美元小幅跳水，大宗商品普遍反弹。
2、西南地区限电规模扩大，云南、广西等地区部分冶炼厂将持续处于错峰生产或做六休一的生产状态。供应预期偏紧，TC 加工费持续反弹，对锌价有所支撑。
利空：
1、政治局会议再次强调大宗商品保供稳价，第二批锌抛储数量明显多于第一批数量，不排除后续加大投放量。
2、消费端略有分化，其中镀锌板块开工率有所回升，但成品库存亦有增加，压铸板块开工率小幅回落，下游按需采购为主。
本周社会库存小幅增加，库存拐点临近。
小结：
锌：宏观面多空交织，基本面略微偏多。西南地区限电规模扩大，云南、广西等地区部分冶炼厂将持续处于错峰生产，供应预期偏紧。消费端表现稳中偏弱，库存小幅累增，预计拐点将近，短期锌价高位震荡概率较大。
操作策略：
宏观情绪多空交织，基本面略有改善。沪锌高位震荡，沪铅区间震荡。沪锌 2109 合约周运行区间 22300-22700 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2109 合约周运行区间 16000-16500 元/吨附近，建议逢低做多为主。
2021年第31周中信建投期货锌周报
