中长期矛盾:疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化,需要通过价格下跌(锌价下跌或矿价下跌)来压缩锌矿供应量,使之与锌消费相匹配。
短期矛盾:宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈。
我们的观点:昨日媒体报道G20将降低煤炭减排目标,能源危机题材结束,商品集体下泄,沪锌大幅下挫跌幅接近5%。市场巨头博弈暂告一段落,锌价或将暂时告别剧烈波动。从品种特征上看,虽然国内煤炭能够通过行政方式调控,但海外11月date上伦锌集中比例仍然较高,预计伦锌核心运行区间3300-3600美元/吨。
投资策略:观望。
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