现货方面，LME锌现货升水9.75美元/吨，前一交易日升水14.00美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于23060~23220元/吨，双燕成交于23080~23250元/吨；0#锌普通对2111合约报升水20~40元/吨，双燕对2111合约报升水50~60元/吨；0#进口锌成交于23060~23240元/吨；1#锌主流成交于22990~23150元/吨。 昨日锌价下跌，第一时段，早间持货商对均价报至升水0~5元/吨，普通锌锭对2112合约报至升水20~40元/吨，市场以均价成交为主。昨日出货仍然较多，贸易环节交投清淡，导致均价升水走弱。进入第二时段，锌价震荡，普通锌锭对2112合约报至升水30~35元/吨。昨日市场贸易环节交投清淡，持货商以出货为主，而下游企业在锌价跌至23000元/吨附近后，接货回暖，整体成交转好。
库存方面，11月15日，LME库存为18.28万吨，较此前一日下降0.16万吨。根据SMM讯，11月15日，国内锌锭库存为13.52万吨，较此前一周上涨0.74万吨。
观点：昨日沪锌偏弱震荡。国家统计局公布数据显示，10月份十种有色金属产量同比减少。10月经济数据略有改善，但疫情的反弹将进一步压制经济复苏进度。近期多地出台新举措，鼓励新能源汽车和商圈消费。发改委表示将做好房地产领域的风险处置和跨周期调节。各国通胀预期均维持高位，美元指数日内高位震荡，站稳95大关，对锌价形成压制。海外方面，欧洲供气问题仍存，各国电价小幅回升，海外冶炼企业产能仍有压力，但整体供应端压力较之前有所缓和。当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。锌矿公司sierra metals三季度锌矿产量同比下降23.16%，该公司矿区此前产量15.67万吨。国内方面，由于临近冬奥会，国家对于锌矿端的限制将维持趋紧，虽然限电有所宽松，但是限产依旧延续。目前锌冶炼企业的加工费没有明显反弹，矿端的扰动对锌价形成支撑。另外随着北方寒潮来临以及近期严峻的防疫形势，也会对锌冶炼端开工以及南下的锌锭造成影响。消费端，随着冬季来临以及疫情问题，镀锌企业开工将受到限制。库存方面，最新数据显示国内锌锭库存有所增加，锌价有所承压。价格方面，近期锌锭实际消费情况较差，短期内单边上建议谨慎看空。
策略：单边：谨慎看空。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。
