欧洲能源危机继续发酵，天然气价格上涨10%，使得锌冶炼的成本剧增，从成本上抬高锌价。国内11月锌锭产量略有不及预期，日国外在能源危机下成本抬升，供应端扰动较强。下游的镀锌开工率和产能利用率迅速回升，已经回到正常区间。终端受到房地产悲观预期的缓和以及库存的持续去化，短期内会有反弹的预期。从中汽协汽车产量数据来看，环比增长20.4%，但是同比增长是-17.9%。汽车的产量依然是不足的，环比增长的说服力要打个折扣。房地产方面政策有变向的迹象，以及基建预期的转暖，会使得有色板块整体有所回暖。冶炼端在限电限产减弱影响的情况下产出必然会有一定的恢复。四季度北方降温对于以及之后需要关注的北方对于排放的控制力度来看，供应端可能会持续受限，下游镀锌也可能会受其影响综合来看的话，综合来看的话，短期虽受到供应扰动消息的影响，需求端又有所回暖，形成上升通道，沪锌短期偏强。
操作建议：多单持有或滚动做多
操作建议：观望
投资评级：震荡
风险因素：海外货币收缩；国内需求大减
2021年第52周信达期货锌周报
