基本面变化：
1.供应：
—12月国内精炼锌产量最终仅为51万吨，1月产能恢复预期仍然较弱，预计国内总量维持在51万吨附近，2月预计再下降约1.1万吨，湖南、四川部分再生锌春节停产是主要原因。（偏多）—欧洲能源危机的阴影仍笼罩锌冶炼，冬季结束前能源需求有望维持高位，电价压力下，前期减产的产能难以恢复，且运行产能有进一步减产风险。（中性偏多）
2.消费：
—国内库存继续震荡于12-13万吨附近的低位，现货升贴水区域分化。（中性）—春节假期临近，合金厂及镀锌企业在本周后将陆续放假，消费季节性走弱。（中性偏空）
3.期货结构及持仓：
—外强内弱延续，伦锌维持Back结构，沪锌正向排列为主。（中性）
行情展望及策略：
沪锌整体仍保持震荡上行形态。基本面来看，国内锌冶炼产量恢复偏慢，1月精锌产量预计仍维持在51万吨附近，消费处于季节性淡季，下游加工企业本周起将陆续放假，机构普遍预期1月下游开工将大幅下滑，昨日公布的社库库存小幅上行，季节性累库的趋势将压制节前价格表现。但锌价下方也有支撑，海外产能短期难有复产，全球供应偏紧的现状继续利多价格，节前价格预计延续高位震荡。
2022年第03周宏源期货锌周报
