一、策略提示
沪锌： 随着海外矿山增、复产的逐步兑现，锌精矿供应已经得到明显改善，锌精矿加工费的持续走高也大幅改善了炼厂的加工利润，也将刺激冶炼厂产量的释放，锌精矿供应的增加也将逐步传导至锌锭产量的增加上来；今年前三季度国内锌锭下游各消费板块表现趋弱，在全球主要经济体制造业PMI指数连续月环比回落的情况下，需求端也将难有表现，并且这一情况仍将延续。而近期上期所库存再次回落至低位，或将对近月合约产生一定的支撑作用，但是锌精矿供应的增加传导至锌锭供应增加的趋势难改，叠加需求疲弱仍将延续，沪胶远月或将继续承压下行，建议沪锌1903合约在20750-21250元/吨区间逢高沽空，突破22050元/吨止损，目标位17500—18000元/吨。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.3%至6189美元；伦铝上涨0.1%至1951.5美元；伦锌下跌1.3%至2487美元；伦铅下跌1.3%至1943美元；伦锡上涨0.5%至18900美元；伦镍下跌0.4%至10875美元；从库存来看，昨日伦铜库存增加0吨至139550吨；伦铝库存增加0吨至1067000吨；伦锌库存增加0吨至121550吨。
五、重要信息
1、澳大利亚终止对华铝轮毂双反措施。
澳大利亚反倾销委员会（ADC）于当地时间11月22日发布对华铝轮毂撤销复审终裁裁决，宣布终止适用针对中国进口的铝轮毂的反倾销和反补贴措施。2017年中国出口至澳大利亚铝轮毂合计0.47万吨，占出口总量的0.5%。
2、铝锭到货量持续偏低 消费地库存续降。
11月26日，SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单）：上海地区34.0万吨，无锡地区60.1万吨，南海地区18.9万吨，杭州地区9.9万吨，巩义地区8.0万吨，天津地区5.4万吨，临沂地区2.4万吨，重庆地区2.4万吨，消费地铝锭库存合计141.1万吨，环比上周四减少1.3万吨。
3、欧元区11月制造业PMI初值 51.5，创30个月新低，预期 52，前值 52。
欧元区11月服务业PMI初值53.1，创25个月新低，预期 53.6，前值 53.7。 欧元区11月综合PMI初值 52.4，创47个月新低，预期 53，前值 53.1。 英镑承压，美指直线拉涨由96.418大涨至96.82，但伦铜目前未见明显走弱态势。
4、2018年10月氧化铝出口量超46万吨。
据海关数据显示，2018年10月中国出口氧化铝460072吨，出口总额163040万元人民币，平均单吨氧化铝金额3543.8元，2018年1-10月中国累计出口氧化铝99.9万吨。10月进口氧化铝5万吨，2018年1-10月中国累计进口氧化铝45.5万吨，前10月净出口54.4万吨。
