宏观层面，周内宏观层面市场避险情绪依旧较高；产业方面：菲律宾主矿区即将进入雨季，港口镍矿库存持续增加；国内镍铁供应虽然依旧偏紧张，对于EF工艺价格已接近成本线，国内以及印尼新增镍铁产能投产时间后推，镍铁升水纯镍的状况或将延续；国内不锈钢市场佛山、无锡两地总库存持续高位，由于成本因素不锈钢12月份以及明年1月减产预期存在，后期库存或将下降；整体来看国内显性库存降速明显放缓。
结论：整体来看，中美贸易战情况缓和，短期内宏观层面风险释放，镍市产业层面多空主导因素略有转变，产业上国内镍铁新增产能投放时间后移以及不锈钢利润压缩导致不锈钢减产预期，下游压力释放给镍价带来一定刺激，预计短期内镍价有持续反弹需求，但由于国内外库存降速放缓，上方空间或将有限。
操作上：短期内依旧以区间操作思路对待，把握当前的市场节奏。 风险点关注：宏观方面，关注中美贸易战情况进展；产业方面，内外市场镍显性库存变动情况、国内进口盈利窗口的打开情况。
12月17日一德期货锌周报
