产量新增不及预期,追空需谨慎
【现货】6月27日,SMM0#锌23800元/吨,环比-960元/吨,对主力升水70元/吨,环比+20元/吨。
【行业】近期西南一代雨水增多,连续的暴雨导致广西南丹县一带供电站供电受到影响,据SMM了解,广西精炼锌炼厂运行产能在55万吨/年,占比全国产能8.05%,目前了解可能影响的时间在半个月左右,具体恢复时间要基于当地供电站实际恢复供电的时间而定。6月产量或不及预期。
【供应】2022年5月SMM中国精炼锌产量为51.52万吨,符合此前预期,环比增加1.97万吨,同比增加4.16%。2022年1~5月精炼锌累计产量为248.3万吨,累计同比去年同期减少1.09%。6月南方地区雨水较多,部分地区出现洪涝,广西南丹供应站受影响,预计6月全国产量不及预期。
【需求】6月24日当周,镀锌开工率为53.6%,周环比-6.41个百分点;压铸锌合金开工率57.72%,周环比-2.61个百分点;氧化锌开工率55.5%,周环比-0.9个百分点。
【库存】6月27日,国内七地社会库存19.74 万吨,较上周五-1.09万吨;6月27日,LME锌库存81725吨,环比+2250吨。
【逻辑】原料缓慢补库,锌矿长单加工费从2021年159美元/干吨提升至230美元/干吨,显示中长期海外锌矿供应仍处于恢复中。但短期国内矿山供应依旧紧张,侵蚀炼厂利润。关注宏观情绪释放及下游需求变化,价格下跌后一方面成本或给予支撑,另一方面稳增长政策落地后,需求如若边际转暖或将带来一波涨势。同时,海外库存低位短期或对价格形成支撑,短期主力关注22000支撑,追空需谨慎。
【操作建议】关注22000支撑,追空需谨慎
【短期观点】谨慎偏多