本周沪锌主力合约期价先抑后扬宽幅震荡。上周美联储发布最新的利率决议加息75个基点,与市场预期相符,短期利空出尽,沪锌期价相对平和,随后欧元区经济数据表现不佳,全球经济或将陷入衰退的预期点燃,欧元和英镑兑美元暴跌至20年及以上新低,美元指数强势续创近20年新高,沪锌期价在宏观压力下受挫大幅下行。北溪号天然气管道发生破损,天然气泄露,欧洲能源危机加剧,电力成本居高不下的背景下,市场对海外锌冶炼厂的产能运行感到担忧,沪锌期价止跌;在周四晚,伦敦金属交易所正发起关于禁止俄罗斯金属新供应讨论的文件,短期对市场情绪有一定冲击,沪锌期价随有色板块反弹。矿端,由于内强外弱沪伦比值走强,锌精矿进口利润增加,锌精矿到港数量增多,矿端压力小幅缓解,近日锌精矿加工费零星上调;国内冶炼厂随着矿端供应增加叠加炼厂复产,但云南锌冶炼厂限电控产,国内精炼锌产量增速阶段放缓。需求方面,上周镀锌、压铸锌合金开工率回升,基建投资表现亮眼,政策利好地产,需求复苏预期延续,下游部分地区长假备货基本结束,锌锭社库去库幅度较大。临近长假,宏观不确定因素较多,建议观望为主。