本周沪锌主力合约期价震荡收涨。宏观上,前期随着近期各项经济数据出炉,市场对美联储加息步伐放缓的预期持续升温,加息空窗期宏观压力短期减退,有色提振;国内疫情防控政策调整及政策对房地产支持利好。供应端,国内锌矿进口保持增长,矿端供应紧张局面缓解,加工费上涨,冶炼厂利润向好加上接近年底有赶产计划,直至年底供应端存增长预期,然四川和青海地区部分炼厂因环保检查及疫情影响而停产,11月锌预期产量增速下调。需求端,近期政策对需求预期提振,但传导至需求实际恢复仍需时间,加上需求端很难覆盖供应端的增量,锌锭或过剩,受环保政策加上疫情等因素下游开工短期暂未有明显改善。库存上,国内外偏低,国内库存录减。
宏观压力短暂释放,加上供应端短期突发扰动,沪锌期价走强,但长期供应压力仍存,加上仍处海外加息周期,或限制涨幅,沪锌zn2212合约短期轻仓震荡偏多思路为主,注意操作节奏及风险控制。