隔夜锌价窄幅震荡运行,沪锌主力2301合约收于24450元/吨,跌幅0.20%。昨日国内现货市场,市场货源仍较少,成交清淡,上海报12+490~600。据SMM统计,截止本周一国内社库小幅回升至5.45万吨,当前内外盘库存均位于历史绝对低位。近期供应方面,上周四川环保问题影响结束炼厂复产,但青海疫情影响继续,预计11月产量增量不及预期;矿端宽松加剧,国际年度加工费谈判进行,预计明年benchmark在300美金/干吨上下,整体前松后紧。需求方面,上周北方因环保管控减产的镀锌企业基本恢复生产,但由于淡季订单减少及疫情下运输问题,下游各版块整体开工均继续回落,天津、山东等地镀锌厂顺势停产;另外,由于担心疫情对运输影响,企业均有意增加原料库存,带来前置的补库需求。整体上,短期宏观方面国内维稳政策及防疫放松等利好,低库存支撑,预计锌价高位偏强震荡,但远期需求回落压力仍存,谨慎追多,关注跨期套利机会。