上周五隔夜锌价继续冲高受压，沪锌主力2307合约收于19305元/吨，涨幅0.03%。上周五国内现货市场，部分贸易商急于出货，升水小幅下行，整体成交清淡，上海普通品牌平均报06+150元/吨附近。截止上周五SMM锌锭社会库存再度转降，小幅去库0.34万吨至10.29万吨。而海外LME库存连续增库4万吨，隐性库存压力显现。供应方面，随着利润大幅压缩，冶炼厂开始主动降产，而国内矿山出货意愿不强，有意压低TC。从国内下游开工率来看，上周镀锌开工率回升1.7百分点，但整体仍处于偏低水平，压铸锌合金开工小幅回落。虽然锌下游初级消费并未好转，但也没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。宏观面上，美国5月非农数据好坏参半，6月美联储按兵不动概率上升，市场开始关注7月加息概率，美元指数维持强劲走势。综合基本面看，成本支撑逐渐显现，但供应过剩加上进口冲击下，锌价或难有明显反弹，预计低位震荡整理为主。
