上半年，内外锌价整体呈现震荡后冲高回落的走势。可以分为三个阶段，第一个阶段为年初至2月底，伦锌期价在宏观及基本面多空因素影响下，围绕3600美元/吨一线窄幅震荡。一方面，年初美联储不断释放鹰派言论，美元止跌走强，金属承压。另一方面，欧洲炼厂自去年三季度以来减产相继兑现，基本面支撑锌价。第二阶段为3月至4月中下旬，伦锌震荡上行。2月底爆发俄乌冲突，市场担忧欧洲天然气供应受阻，从而导致炼厂扩大或延长减产，叠加伦镍史诗级逼空，伦锌刷新历史高位至4896美元/吨。伴随着伦镍逼空反转，伦锌快速回落至3800美元/吨附近。不过在俄乌局势反复、欧美俄间博弈及美联储3月加息靴子落地下，伦锌止跌反弹。进入4月中旬，在LME锌挤仓担忧下，伦锌上涨至年内次高至4540美元/吨。第三阶段为4月中下旬至今，伦锌期价震荡式下跌。进入4月下旬，美联储释放更加鹰派的加息和缩表预期，IMF下调全球经济增速预期。此外，国内锌锭出口不断兑现，海外挤仓担忧减缓，伦锌高位下跌至3451美元/吨。随着宏观担忧情绪暂缓，伦锌反弹至4000美元/吨附近。然美联储6月加息超预期，且海外经济衰退担忧增加，伦锌承压回落至3000美元/吨附
