11月20日，沪锌2012主力合约盘中再创下2019年5月以来最高。 最高报21105元/吨，截至北京时间9：36，最新报20985元/吨，涨1.47%过去3个月伦敦金属交易所（LME）的锌期货上涨4.7%，在各种金属期货中表现最佳。
锌的处理和精炼费用（TC/RC）高企，也令冶炼厂从中受益。今年的现货价格已经升至十多年来的最高水平。
分析师和交易商表示，中国增加的产量未能在交易所仓单里得到显现，部分原因是额外的产量被储藏在私人仓库中。苏克登金融公司的资深经纪商里茨·格兰特表示，中国冶炼厂在尽可能提高产量，但是没有注册仓单，而是用于私人仓库融资。
麦格理银行分析师薇薇安·劳埃德表示，世界上最大的两家锌贸易商也对场外锌价格感兴趣。它们如果持有锌库存，就不想让别人知道，这么做是有道理的。
麦格理估计，10月底的"隐形"锌库存达到94万吨，其中包括非交易所仓库和供应链中的库存。远远高于LME和SHFE的锌仓单数量117，047吨。
中国国内供应充足已经导致中国的现货锌升水下滑。
