基本面看，由于锌价跌幅较大，根据SMM成本曲线看，锌价已跌穿锌矿成本75%分位线，即全国25%的矿山已进入亏损状态。TC维持逾6000元/金属吨高位，未来的趋势大概率是通过加工费的调整来实现矿商和冶炼商利润的重新分配。需求端，终端需求逐步恢复，社会库存已出现拐点，未来将进入去库周期。但海外疫情仍在高速蔓延，海外锌需求则陷入崩塌。且海运受影响的情况下，进口锌矿供应也受到限制。虽然，目前矿山已有减产迹象，锌价基本面存在支撑，但宏观上的不确定性以及市场避免情绪的反复，锌价也存在较大的不确定性，谨慎操作为好。需密切关注海外疫情以及加工费调整情况。
