受未来国外矿山投产和增产预期,今年全球锌精矿产量或将出现明显增长,也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响,今年前5个月国内精炼锌产量同比增加1.6%,今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨,若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话,国内精炼锌产量或将继续增长。但是短期受冶炼影响,炼厂重现联合减产保价的行为,精炼锌产量增幅或将有限;而近期虽然进口锌清关较多,然随着伦锌现货升贴水的走高,进口亏算幅度的扩大或将抑制进口锌流入国内市场;随着贸易战的缓和和国内货币政策的宽松转变,或者使得下游悲观的情绪得到一定程度的缓解,上期所库存和锌锭社会库存月末已有再次回落迹象,沪锌经过大幅下跌后,短期或将企稳震荡,但是整体弱势难改。建议ZN1808合约在24000-24500元/吨区间逢高沽空,突破25000元/吨止损,目标位21500-22000元/吨