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铜月报

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90 铜月报

7月29日建信期货有色周度策略报告

基本面依旧供需两弱,而随着美联储议息会议到来,市场走势主要由宏观主导,由于利率决议的不确定性且对市场影响重大,建议观望

7月22日中财期货有色金属周报

铜价现在受双中美缓和以及镍价强势上涨的影响,将在进一段时间进行修复反弹,可能会去触及 50000 点位,虽然基本面仍然没有那么好,但经过这半年的形势来看,基本面也坏不到哪里去,市场在前期悲观情绪打压后,现在处于释放状态,所以反弹是必然的,且镍价走势带动了整个有色金属的乐观情绪,近期反弹仍将持续

7月15日中财期货有色金属周报

铝偏弱 传统消费淡季下有可能库存拐点已到,将出现累库情况,在基本面疲弱态势下,铝价仍将继续承压。

7月6日五矿经易期货有色月报

虽然中美贸易重启贸易磋商,但实质性利好较有限,在现有征税规模下,未来几个月国内出口依然承压。叠加消费淡季的影响,真实铜需求改善程度有限,精炼铜消费更多仍依靠对废铜的替代。随着精炼铜产量提高,供应端的压力也逐渐增大。预计本月铜价低位徘徊,在更多贸易磋商的利好消息出来之前,铜价运行偏弱,下方的支撑关注废铜替代,以及加工费下行+铜价走弱是否导致冶炼厂加大检修或减产力度

7月1日中财期货有色金属周报

本周铜市有两个看点,Chuquicamata 铜矿的罢工结束,中美决定重启贸易谈判,从基本面来看近期的供应端相对越来越紧,而需求端则保持平稳,对于铜价来说比较利好;且宏观方面从前期的悲观状态开始有所转向,此次大阪峰会中美元首的再次碰面给予市场的一定信心,两国决定开启再次的谈判,且美国对另外 3000 亿的贸易先不征税,这样的话近期将提振铜价,虽然重启谈判肯定还有诸多问题,但是铜价不建议作为空头配置了

2019年6月五矿经易期货有色月报

进入6月,国内冶炼集中检修告一段落,精铜产量将现回升,叠加进口窗口开启,国内供应压力加大,铜库存预计转为小幅累库。海外主要经济体经济延续下滑,需求不振导致库存去化动力缺失。由于全球贸易局势陷入僵持,铜价仍需消化宏观层面的悲观预期。但积极的一面在于,国内已经陆续出台消费相关的刺激政策。结合低铜价对铜矿生产的负刺激,和需求好转的预期,我们认为当前铜价已较低,具备中期配置价值

6月17日中财期货有色金属周报

铜市基本面没有出现太大变化,近期的焦点仍然是中美元首之间是否会在日本 g20 峰会上有所缓和,其他国内产能逐渐进入释放期,加工费持续走低,第三季度会有一些供应上的压力,也就是说第三季度起,需求下降,供给增加会导致铜价在基本面上保持弱势,但是这些因素还是敌不过中美关系的好坏影响,一旦中美缓和,那基本面都是浮云,铜价会有强烈反弹,不过如果继续恶化,那么铜价在未来几个月估计会比较弱,近期还是震荡偏弱,进一步等待市场消息。

2019年6月建信期货铜锌月报

在 G20 召开之前,市场对美国与多个国家的贸易摩擦担忧难以消退,而且月初意大利因债务问题被欧盟罚款将进一步激化,宏观环境依旧偏利空,但是美债收益率倒挂暂未缓解,美国的贸易政策对美国经济负面影响将逐步显现,市场对美国经济触顶担忧会进一步加剧倒挂。预计避险情绪仍将走高,而美元的避险功能减弱会使得美元呈震荡走势。铜基本面无支撑,国内精铜供应增加而废铜供应减少,供应端大体持稳,但需求还将继续走弱,预计铜价还将继续寻底,建议做空 CU1908,预计运行区间[45500,47300]

6月3日中财期货有色金属周报

铜价基本面没有出现较大变化,仍然是供需两弱状态,总体需求近期有继续走弱迹象,国内地产数据表现不佳,后期也将进入疲态,供应端近期还是比较宽裕,供应出现紧张迹象应该在下半年第四季度,总体现在仍然是宏观因素主导市场,市场对于中美冲突持悲观态度,一改年初的向好状态,弱势下滑不可避免

5月20日建信期货有色金属周报

宏观层面利空未见收缩,中美摩擦持续不退,下周重要经济事件及经济数据增加,基本面供需僵持,然当前沪铜来到本年震荡底部,支撑为打破之前,建议观望

5月13日建信期货有色金属周报

沪铜震荡回落,主因中美贸易摩擦再起波澜,市场避险情绪增加,而现货市场下游畏跌情绪上升,升水下行,铜市看跌情绪较浓,截止收盘沪铜 1907周跌幅 2.43%至 47760

2019年5月建信期货铜锌月报

宏观层面,中国宽松政策或将边际收紧,美元上涨还将持续,利空铜价。预计5月铜价震荡走弱,CU1907运行区间[48200,50000]
2019-05-06 09:31:18 铜月报 铜价分析 建信期货

4月29日建信期货有色金属周报

精铜供应端受原料紧张的影响还将持续,初级消费未见明显提振,节前现货疲软态势还将持续。而全球库存继续下降,基本面预计中性偏弱. 进入下周,虽然中国五一放假,但是重磅宏观经济数据接踵而来,中国 PMI 数据、欧元区一季度 GDP 同比初值、美国非农就业数据以及美、英央行利率决议,预计数据公布将对市场产生明显影响,分类来看,中国制造业 PMI 数据预期进一步好转,预计将支撑有色金属走强,美国就业强劲还将持续,但欧元区宏观数据与英国央行利率决议难支撑欧元与英镑,预计美元指数继续上行。整体判断,宏观层面对有色的影响是前多后空,而周三中国就休市,因此建议沪铜节前观望为主
2019-04-29 14:30:12 铜月报 铜价分析 建信期货

4月15日建信期货铜铝锌月报

宏观环境相对稳定,虽全球经济增速有放缓的担忧,但从国内各项经济数据表现来看,二季度仍大概率偏好,一定程度提振市场积极性。国内铝供需环境相对乐观,因供应端弹性不大,增产复产压力有限,加之库存去化进程开启,铝价将保持震荡偏强的走势。不过鉴于去库速度与幅度一般,下游消费尚未见明显起色,故现阶段还难以出现较大幅度反弹,下周继续关注 13900 元/吨压力表现。操作上,关注回调后的买入机会

4月8日中财期货铜铝锌镍月报

短期维持在45000-50000元/吨区间震荡,长期看多

4月6日五矿经易期货有色月报

4月海外冶炼供应的问题依然没有完全解决,不过鉴于美国铜库存的大量注销,COMEX+LME库存难以再现快速去库的情景。国内季节性累库基本结束,在降税和废铜替代优势下降双重因素刺激下,短期需求有望改善,叠加PMI企稳和中美贸易磋商顺利推进,本月铜价仍有上冲可能,但随着产业和宏观方面的利好兑现,铜价可能再次迎来阶段调整,外强内弱的局面也有望迎来转折点

2019年3月铜冠金源期货锌铅月报

从供需平衡来看,2018年12月全球精炼铅供需缺口环比持续收窄,1-12月累计缺口亦较2017年表现收窄,ILZSG预测2019年铅市将呈小幅过剩之势。中期国内需求端来看,面临传统消费淡季以及电动车新国标的制约,铅酸蓄电池消费前景较为悲观,暂缺乏大幅好转可能,但在下游库存水平不高的背景下,短期铅价的拉升仍可能激发其阶段性买涨情绪。供应端来看,前期下跌到万七附近再生铅成本支撑明显,近期随着利润水平的改善期价回落,原生再生价差有所修复,但实际上价格仍未大幅摆脱成本区间。综上,我们预计三月铅价上下波动空间都将受到基本面的限制,总体宽幅震荡的可能性偏大,需重点关注外盘伦铅走势,预计3月沪铅波动区间或为17000-18000元/吨。

2019年3月五矿经易期货有色月报

进入3月,海外冶炼供应问题依然存在,但预期将发生变化,叠加沪伦比值走低,中国精炼铜出口加大,海外低库存、高注销仓单的状况将得到缓解。国内在冶炼产能较快释放,废铜供应弹性提高,消费逐步放缓的情况下,库存看不到快速去化的动力。当前价格下铜矿生产也将更加正常,因此,不推荐继续追涨铜价,建议等待价格冲高后尝试沽空远月合约。套利上关注4、5月合约对应的跨市反套机会。

2019年3月海证期货有色金属月报

春节过后沪铜价格一路反弹,增仓现象格外显眼,在整个有色金属市场中的表现偏强,期货价格有意接近 5 万整数关口。当前铜库存仍处低位,铜矿偏紧已经成为不争的事实,下游需求在国家层次的放水政策下预期偏乐观,尤其是电网投资以及新能源汽车领域,预计铜价突破五万将成为大概率事件,操作上建议多头思路考虑

2019年2月海证有色月报

当前铜价处于上下两难的局面中,笔者根据近远月基本面的差异,推荐投资者可考虑长期做多近月,做空远月,主要是基于市场看好节后现货市场高升水低库存将提振近月价格,而增值税税率下调、宏观预期悲观以及新增产能的释放将有效拖累远月价格,将使得近远月合约价格拉大。
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