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铝价分析

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2877 铝价分析

4月2日中银国际期货铜铝锌日评

从消息面看,秘鲁总理周一表示,秘鲁政府已提出终止紧急措施,授权在安第斯偏远地区使用武力,前提是土著抗议者解除对中国矿业公司 MMG 有限公司拉斯班巴斯铜矿道路的封锁。智利 Chuquicamata 铜冶炼厂重启时间推迟至4月,运往国内的智利铜减少。KGHM 旗下 Sierra Gorda 铜矿工会同意延长合同谈判时间,以避免罢工。从下游消费看,据 SMM 调研数据显示,2月铜材企业平均开工率为48.75%,环比下降19.20个百分点,同比下滑1.69个百分点。从原料供应看,中国铜原料联合谈判小组确定第二季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)标准为每吨73美元,或每磅7.3美分,较一季度下跌20%。金川防城港、恒邦股份、金隆铜业、阳谷祥光铜业等冶炼厂在3、4月相继展开检修。2月精炼铜阴极进口量为213,947吨,同比减少5.5%,环比下滑34.8%,创至少2017年以来最低单月水平。中国2月废金属进口量环比下降51.5%至16万吨,为2014年6月以来最低单月水平。美国经济数据下滑,美联储暂缓缩表加息,美元震荡趋弱。国内加大税收和电力优惠力度,基建项目逐渐启动,对远期消费有支撑。

4月2日方正中期铜铝锌铅镍早评

隔夜美元走强,铜价高开低走,最终小幅收跌。中国 3 月官方制造业 PMI 创 5 个月新高,重回荣枯线上方,并创 2012 年以来最大月环比涨幅。中国 3 月财新制造业 PMI 重回荣枯线上方,创 8 个月新高。且中国自 4 月 1 日起制造业增值税下调由 16%至 13%,减税降费及中国制造业 PMI 大幅走强也提振市场情绪。但美元高位运行,给予铜市压力。回到铜市,据百川统计 4 月-5 月中旬国内共有 7 座铜冶炼厂检修,预计总影响产量 12-13 万,4、5 月为传统传统消费旺季,或出现供弱需强。由于增值税落地,国内现货升水回归,昨日报贴水 30 元/吨~升水 80 元/吨。整体来看,宏微观共振下,看多铜价四月走势,预计今日铜价小幅走强

4月2日国贸期货有色金属早评

3月份国内PMI数据好于预期,有利于宏观情绪的好转,预计铜价存在进一步上涨动力

4月2日兴业期货铝早评

短期内,供需预期的矛盾依旧突出,铝价上或下走势均难言顺畅。因此我们仍维持此前观点,关注铝价能否突破并站稳 13800 关口,届时可择机做多

4月2日国投安信期货有色金属晨报

周一铜价受阻回落。宏观面上,中美PMI数据都出现回升,但欧元区仍处衰退,市场对本周的中美贸易磋商寄予厚望,据悉,周一刘鹤副总理已经赴美。6550美元仍是关键阻力位,短期铜价位于6550-6350美元区间震荡,交易上空单可继续持有,等待支持线附近获利平仓。

4月2日五矿经易期货铜铝早评

LME铝价回落至1893美元/吨,LME库存下降6350吨,Cash/3m贴水回落至21.75美元/吨附近。俄铝旗下Boguchansk铝冶炼厂3月下旬启动新产能,年产能翻一番至29.80万吨,新增产能15万吨。考虑到巴林铝业、Vedanta等冶炼厂的新增产能,预计海外产能投放在100万吨。国内方面,4.1日后现货回归至13740元/吨,现货贴水20元/吨以上。SMM周一报五地库存较上周四下降1万吨。我们预计进入4月将进入去库存阶段,2季度50万吨库存下降量。另外,氧化铝供应过剩逐渐明显,虽然氧化铝厂已开始有减产动作,但亏损暂时偏小,预期后期氧化铝价格仍将在2650元/吨一线盘整。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升,因此4月供应缺口仍在,13600附近温和看涨。

4月2日恒泰期货铜锌镍早评

铜CU1905外盘/基本面:上周铜价在增值税影响因素释放后, 探底回升。 宏观面再现积极一面,中美谈判释放积极信号, 资金面继续呈现宽松状态。铜供需面来看,供应端增量仍然较小,加工费重心下移, 废旧市场需求转好; 上周国内库存微增,国外库存小降, 进口窗口仍处于关闭状态。预计沪铜1905 主要波动区间在 48500-49500 元/吨, 建议多单继续持有,套保者关注 50000 元/吨附近的压力。

4月2日华泰期货锌铝早评

锌:现货方面,LME锌现货升水76.75美元/吨,前一交易日升水61.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交22970-23020元/吨,0#普通对4月报贴水20-升水10元/吨;市场报价并无显著变化,但部分持货贸易商离市观望,市场报价僵持于平水附近,成交向贴水转移,市场主流成交价转为贴水20-平水左右,总体成交较为一般,价格高位下游暂做观望,入市询价寥寥,日内成交货量略不及上周五。库存方面,

4月1日银河期货有色日报

尽管英国无协议脱欧风险正逐步上升,但在中美经贸磋商将取得更多积极进展的乐观预期下,市场情绪持续修复。同时中国官方制造业 PMI 以及财新制造业 PMI 数据一同回暖,令投资者对中国经济企稳向好的预期再度重燃。而终端企业在降税刺激下的需求复苏仍在继续进行,库存量的持续下降也给予了多头推涨信心。在目前市场氛围整体偏暖的推动下,沪铝震荡偏强的运行格局料将继续延续,建议波段操作为主。

4月1日中银国际期货铜铝锌日评

消息面看,俄罗斯铝业巨擘--俄铝(Rusal)旗下位于西伯利亚的Boguchansk 铝冶炼厂周五正式启动新产能,年产能翻一番至29.80万吨。国内预培阳极价格和氧化铝价格小幅下调,部分氧化铝企业开始减产。赢联盟几内亚铁路破土动工,将上马产能百万吨的氧化铝厂。海德鲁巴西分公司执行副总裁表示,位于巴西北部的 Alunorte 氧化铝冶炼厂在收到当地联邦法院的同意书2个月后可达到75%~80%的开工率。日本二季度铝升水敲定在105美元吨,较前季涨24-27%。从原料供应看,中国1月铝土矿进口量789万吨,飙升至2014年以来的最高水平,其中来自几内亚的进口创下纪录新高。从下游消费看,2月铝制型材及条杆5个税则号产品出口量为4.25万吨,环比1月出口量降幅近63.81%,同比降幅25.6%,呈现同比环比均降局面。总体而言,氧化铝产能增加,价格小幅回落。消费旺季将至,铝材下游开工率上升,铝价震荡,建议多单轻仓持有,关注基本面利好的持续性。

4月1日方正中期铜铝锌铅镍早评

周五铜价大幅走强,有消息称中国央行将开展新一轮降准,但周五深夜官方已进行辟谣,上涨行情或将出现回落。另外,周日公布的中国 3 月官方制造业 PMI 录得 50.6,重新回到荣枯线上方,且高于预期。进入 4 月,今日起将实施新的增值税税率,较此前下降 3%,由于此前市场已提前反应降税影响,预计今日影响不大。4 月国内冶炼企业集中检修,阳谷祥光计划 4-5 月检修,预计影响产量 6 万吨。同时下游将迎来传统消费旺季,也将在一定程度提振铜价。整体来看,尽管降准消息有误,但考虑到中国 3 月官方制造业 PMI数据重新回到扩张区间,冶炼厂检修影响广泛及下游消费旺季即将来临,预计铜价今日仅小幅回落甚至震荡

4月1日国贸期货有色金属早评

中美经贸磋商的召开,且3月份国内PMI数据好于预期,有利于宏观情绪的好转,利好有色板块,预计铜价存在进一步上涨动力

4月1日五矿经易期货铜铝早评

上周铜价反弹逾2%,伦铜升至6480美元附近,中美贸易磋商顺利推进和对中国需求转好的预期推涨价格,供应端也构成一定利好,包括Codelco延长检修时间、五矿资源铜矿生产面临干扰等。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬,短期海外库存累库压力不大,国内方面,宏观经济企稳叠加减税落地,下游消费即将迎来改善,本周由于阴极铜现货价格调降,精废价差趋于收窄,精铜价格下方支撑较强,预计价格短期仍有上冲可能。但消费端能否超预期恢复需进一步的观察,随着产业和宏观利好因素陆续兑现,后续的做空机会仍可以期待。操作建议:观望,49500-50000考虑做空。

4月1日国投安信期货有色金属晨报

铜:卖开镍:持空锌:减空 铅:观望铝:持空 上周铜价低位波动,但周五再次大幅反弹。中美贸易磋商在上周五结束,双方表示取得新的进展,刘鹤将于本周访美进行第九轮磋商。另外周末中国官方PMI回到50.5,环比增幅创12年来新高给市场以鼓舞。个从认为环比增长有季节性因素。回到铜市上,LME铜库存减少6800吨,国内库存增加2240吨,目前是传统旺季,国内消费仍未显示出旺的迹象,市场寄希望于4月1日减税之

4月1日东方汇金期货有色金属早评

铝29日长江13910跌20,升水265,南储13900跌10;隔夜LME三月铝收盘报1911涨6,同期沪铝主力1905报13690涨35。宏观方面,中美第八轮经贸磋商结束,磋商无更多公开信息,表明协议谈判仍需时日,本周将在华盛顿开始第九轮磋商;国内3月份PMI数据为50.5%,超预期反弹至荣枯线上方,显示市场信心和边际需求有改善。基本面方面,海德鲁与巴西政府部门达成意向协议,Alunorte氧化

4月1日华安期货有色金属早评

中国官方制造业PMI重回荣枯线上方,美国国债收益率曲线结束倒挂,中国对美汽车及零部件继续暂停加征关税,宏观利好较多,利好有色。  铜方面,精矿供应近期面临较多干扰,罢工等事件不时发生,现货加工费快速下滑主因市场对冶炼厂的新增产能有充分预期,精铜供应相对偏紧但并不短缺,目前位置,铜价需要等待宏观数据进一步指引,短期小幅下跌概率较大,或等下跌后多单入场。  铝方面,国内库存仍处在高位,缺乏上涨动力;减

3月29日申银万国期货铜镍锌日评

铜:日间铜价上涨,受矿山可能供应中断影响。据报道,智利 Lasbambas 矿山仍未出现缓解迹象,道路被当地居民封闭。在精矿短缺的背景下,任何中断事件都会令市场紧张。下游需求仍未见明显改善,如电力投资仍负增长,国内库存高企。短期铜价可能延续区间波动,建议关注汇率、股市和中美经贸谈判进展。收盘评论

3月29日弘业期货金属日报

美国四季度放缓程度超过了最初的预期,但其它国家鸽派信号导致其货币走低,美元指数连续第三日上涨,至 97 关口。隔夜伦铜小幅反弹至 10 日均线。沪铜今日高开高走,站稳 60 日均线,成交量增加,持仓量小幅减少,短期沪铜反弹延续。中期沪铜基本面承压,后市仍需关注中美谈判等消息。沪铜上方压力位 19500,下方支撑 48500。今日伦铝强势震荡。沪铝窄幅震荡,短期沪铝 60 日均线上方维持震荡,关注均线能否企稳。沪铝中期基本面仍然较弱,区间震荡行情持续。沪铝上方压力前高 13800,下方支撑 13330.

3月29日银河期货有色日报

尽管美国四季度经济增长率由 2.6%下修至 2.2%,但投资者在今日开始的中美第八轮经贸磋商结束之前仍保持相对乐观态度,同时避险情绪的逐渐消散也令美元走势出现回落。目前国内氧化铝价格的边际企稳或令炼厂成本阶段性触底,随着税点套利窗口的关闭,现货高升水面临常态回归,因利润刺激下的产能释放逻辑恐将面临阶段性修正。在消费端季节性回暖暂未证伪之前,沪铝震荡偏强的运行格局料将继续维持,建议波段操作为主。

3月29日申银万国期货铝镍锌日评

现阶段铝价走势呈现明显多头形态,上方 13800元/吨一线有重压。考虑到未来的供应情况并不看好铝价潜在的涨幅,但操作中仍建议空单止盈观望,多单可少量进场,紧密关注库存变化
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