库存上,上周五LME锌库存减少1600吨,上期所周度库存减少7012吨。基本面端看,LME库存上周延续下降,LME(0-3)升水小幅回升至10.25美元/吨。国内方面,上周上期所周度库存小幅下降,社会库存亦小幅下降,不过消费淡季下,需求偏弱,供应回升,累库预期仍在。供应端,上周各地国内锌矿加工费维持不变,内外锌矿加工费维持高位,国内冶炼产能进一步释放,国内冶炼产量延续增加,印证国内冶炼产能逐步释放。综合来看,美联储7月降息概率较高,美指弱势,支撑有色金属反弹,近期LME库存延续小幅下降,升水略有回升,对锌价有一定支撑,而国内需求仍较为疲软,供应端正如预期回升,供需两端压制锌价,短期将延续低位运行。操作上建议暂且观望