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铅价分析

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256 铅价分析

7月16日长江期货有色金属早评

铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

7月16日南华期货有色金属早评

宏观方面,6月中国规模以上工业增加值、固定资产投资和消费均超预期,数据显示经济改善,但能否持续存疑。不过美联储宽松预期不仅令美元贬值压力加大,利多金属,更有利于中国实施宽松的货币政策。供需方面,缺少检修影响,冶炼厂产量逐渐释放,且终端需求仍处下行趋势,加之淡季来临,铜库存去库放缓,但全球库存仍处低位,且加工费继续下调,铜矿供应愈发紧缺,因此短期宏观情绪改善导致铜价走势偏强,但在经济下行背景下,铜价难以顺畅上行,建议沪铜多单适当减仓,等待低位再入场。

7月16日上海中期期货有色金属早评

操作上,建议区间震荡思路操作,期权方面,建议卖出宽跨式。

7月16日鲁证期货铜锌铅早评

逻辑:受宏观偏空影响沪铜表现偏弱,但下方成本支撑较强下行空间有限。策略:观望

7月15日福能期货锌铅早评

库存上,上周五LME锌库存减少1600吨,上期所周度库存减少7012吨。基本面端看,LME库存上周延续下降,LME(0-3)升水小幅回升至10.25美元/吨。国内方面,上周上期所周度库存小幅下降,社会库存亦小幅下降,不过消费淡季下,需求偏弱,供应回升,累库预期仍在。供应端,上周各地国内锌矿加工费维持不变,内外锌矿加工费维持高位,国内冶炼产能进一步释放,国内冶炼产量延续增加,印证国内冶炼产能逐步释放。综合来看,美联储7月降息概率较高,美指弱势,支撑有色金属反弹,近期LME库存延续小幅下降,升水略有回升,对锌价有一定支撑,而国内需求仍较为疲软,供应端正如预期回升,供需两端压制锌价,短期将延续低位运行。操作上建议暂且观望

7月15日长江期货有色金属早评

铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

2019年铜冠金源期货铅锌半年报:冶炼产能瓶颈打破,锌价跌势暂难言底

基本面看,随着过去两年新投产的几个大型锌矿项目产能的进一步释放,锌矿供应稳步增加;精炼锌方面,由于加工费居高不下,国内锌冶炼厂开工动力十足,随着环保政策影响减弱,以及部门炼厂搬迁结束,整体开工率有望进一步上升,国内精炼锌供应预计宽松。在下半年国内供应回升的确定性增加同时,国内锌的下游消费继续转淡,无论是初级消费镀锌和压铸合金,还是终端消费房地产以及汽车需求都难以令人满意。预计下半年国内库存将逐步升高,供需整体仍以过剩为主。预计2019年下半年,国内锌价重心将大概率继续下移,后续行情或将在加工费的博弈当中展开

7月15日上海中期期货有色金属早评

国内自3月中旬去库以来,库存累计下降12万吨至14万吨,位于历史五年均值下沿,考虑到今年基建对总需求的托底,以及新的“废六类”政策实施后精铜对废铜的替代增加,铜价下方空间预计不大。截止7/12,上期所注册仓单67746吨(-271),周库存145279吨(+4375),LME库存288200吨(-1800)。操作上,建议区间震荡思路操作,期权方面,建议卖出宽跨式

7月15日鲁证期货铜锌铅早评

逻辑:受宏观偏空影响沪铜表现偏弱,但下方成本支撑较强下行空间有限。策略:观望

7月15日中信建投期货铅锌早报

建议锌 1909 合约区间内高抛低吸,考验 19000 支撑。铅 1908 合约逢高做空。

7月12日上海中期期货有色金属早评

铝价去库可能接近尾声,但是美元面临降息周期的开启,短期对铝价有所支撑,建议区间操作为主。

7月12日长江期货有色金属早评

铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

7月12日中信建投期货铅锌早报

综上,建议锌 1909 合约前空暂持,考验 19000 支撑。铅 1908 合约逢高做空。

7月12日南华期货有色金属早评

宏观上,美联储主席鲍威尔周三表示,对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”,美联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张,虽然通胀数据超预期,但没有影响市场对美联储的降息预期,美元走弱支撑金属;供应端,高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产,短期内产能增速缓慢,供应压力尚未显现;需求方面,铝锭首现累库,7月11日电解铝现货库存104.2万吨,相比7月8日增加2万吨,去库结束,尤其以铝型材消费为代表的南海地区铝锭出库回落明显,且近期成本端氧化铝价格仍有下跌空间,因此三季度随着供应压力的抬升和消费淡季的铝需求走弱,中长期铝价将继续承压下行,维持逢高沽空策略,前期空单继续持有。

7月11日南华期货有色金属早评

宏观方面,美联储主席鲍威尔周三表示,对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”,美联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张。其暗示对降息持开放态度。市场对降息前景的预期得到强化,美元走弱支撑金属。而且中美两国贸易谈判代表周二进行通话,市场对贸易前景有所期待。近日中国信贷、贸易等经济数据也将陆续公布,铜价能否继续上行也将受此影响。供需方面,今年以来持续不断的扰动事件导致加工费跌至60美元/吨以下,逼近冶炼厂成本线,但缺少检修影响,冶炼厂产量逐渐释放,且终端需求仍处下行趋势,加之淡季来临,铜库存去库放缓,LME交仓压力增加。策略上,建议追多需谨慎。

7月11日铜冠金源期货铜锌铅早评

短期来看,降息无疑将推动铜价上涨,但是中长期来看,降息也属于逆周期操作,背景依然是经济下行压力,这对于中长期铜价走势来说并不利好。因此,铜价看跌的观点不会修正,但是短期需要规避反弹势头。预计今日铜价在 46300-46800 元/吨之间窄幅运行。

7月11日长江期货有色金属早评

 Chuquicamata 铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。2019年6月,中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

7月10日长江期货有色金属早评

美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。Chuquicamata铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。据SMM调研了解,6月中国精铜产量704900.00吨,同比减少17600.00吨,环比增加71400.00吨。2019年6月,中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

7月10日铜冠金源期货铜锌铅早评

论是供应方面国内精铜产量的逐渐回归,还是需求方面下游终端需求进入淡季的疲弱,都拖累了铜价走势。从库存上看,未来随着库存回升,铜价将继续承压,走势将延续震荡回落。预计今日铜价在 45600-46000 元/吨之间窄幅运行。

7月10日南华期货有色金属早评

宏观方面,中国制造业PMI位于荣枯线以下,显示经济仍有下行压力。美国非农数据超预期消除了美联储降息50bp的预期,美元短期延续强势。供需方面,今年以来持续不断的扰动事件导致加工费跌至60美元/吨以下,逼近冶炼厂成本线,但缺少检修影响,冶炼厂产量逐渐释放,且终端需求仍处下行趋势,加之淡季来临,铜库存去库放缓,LME交仓压力增加。因此铜价短期下行压力较大,但经济下行、供给增加以及需求下滑的利空已经大部分“price-in”,且当前价格逼近前期低点,支撑不断增强,加之未来逆周期政策存在预期以及供给核心铜精矿的紧缺,铜价下行空间有限。策略上,沪铜空单逢低适当减持,逢高再介入。
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