锌月报

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共 220 条锌月报

2021年第17周国信期货锌月报

基建计划落地顺周期受益品种有望反弹展望五月份，锌价大概率维持强势。从宏观面来看，随着拜登刺激计划落地，美联储将被迫推迟加息周期，锌等顺周期资产“放水牛”有望延续。从供

2021-04-26 14:40:25 锌月报锌价分析国信期货

2021年4月铜冠金源期货锌月报：原料端支撑犹存，锌价维持高位运行

一季度海外疫情反复，锌矿供应尚未恢复至疫情前水平，国内季节性影响矿山复产缓慢，叠加内蒙“能耗双控”干扰当地矿产产出。今年长协加工费同比大降至159美元/吨，且低于市场预期，但高于当前国内进口加工费，凸显国内原料紧张格局。4月国内外月度加工费暂时维稳，但拐点或需等待至二季度后。原料紧缺及利润低位限制炼厂生产积极性，加之内蒙“能耗双控”增加当地炼厂检修量，3月精炼锌产出不足50万吨，低于预期，且4月

2021-04-10 08:01:36 铜冠金源期货锌月报 4月锌价预测

2021年4月中财期货锌月报

3 月锌矿加工费保持平稳，预计 4 月锌矿加工费或低位震荡，锌矿仍结构性短缺。精炼锌产量保持高位，但锌矿仍结构性短缺，同时节能减排对后期锌锭产量带来不利影响。3 月锌锭库存已开始去库。下游方面，终端消费房地产，基建，汽车等都保持较好增速，对需求拉动较大，随着疫情好转，4 月下游逐渐恢复。综上，锌矿短缺，锌锭产量将受到一定影响，同时消费好转的情况下，预计 4 月沪锌继续高位震荡运行。

2021-04-06 17:30:33 锌月报锌价分析中财期货

基本面，随着进口矿窗口打开以及内外矿生产恢复，预计矿端矛盾将逐步缓解，内外矿 TC 有望迎来止跌，冶炼厂暂无因矿短缺而减产风险，国内锭产出将小幅上升，供应端对价格支撑下降，而需求端随着下游工程项目开工复苏带动镀锌企业开工率进一步攀升，预计消费复苏将持续，国内去库力度将进一步加大，海外制造业复苏态势强劲，海外需求支撑渐显。而宏观面，疫苗出现后疫情依然可控，但年内仍难摆脱疫情干扰，对疫情担忧将下降，美经济恢复强于欧洲支撑美元，但是在美持续扩张财政赤字以及美债规模背景下，美元供应增加趋势难改，施压美元，美元有回调压力。

2021-04-06 09:30:21 锌月报锌价分析建信期货

2021年4月云晨期货铅锌月报

从3月行情来看，铅锌价格维持区间震荡，沪锌震荡区间21000-22000，沪铅震荡区间14500-15500。资金面上，锌价新高伴随天量，随后行情减仓下行，表明资金离场为主；铅价低位出现天量，行情反转上行，随后遇阻回落，资金离场后再度进场打压。4月走势锌价继续关注加工费走向以及北方受政策影响治炼厂产量受限情况，整体依旧维持偏强震荡格局。4月铅价因为反弹触及震荡箱体上沿，资金再度进场打压后高概率重回弱势震荡格局。

2021-04-03 05:59:07 云晨期货铅月报锌月报锌价分析铅价分析

2021年3月铜冠金源期货锌月报：市场静待需求复苏，锌价逢回调做多

目前季节性影响国内矿山复产步伐，加之节后冶炼企业备库需求再起，3月国产锌矿加工费维持下滑，进口矿加工费低位维稳，一季度原料紧缺格局仍对锌价构成支撑。春假长假后锌价大幅上涨，对冲了加工费下滑的部分影响，冶炼企业亏损幅度收窄，原料储备充沛企业减产意愿不强，后期精炼锌大概率维持高产。初端需求复工较往年提前，元宵后企业开工将逐步提高，但锌价相对高位限制企业采购热情，目前以消化自有库存为主，不利于去库周

2021-03-05 08:40:54 铜冠金源期货锌月报锌价分析

2021年3月云晨期货锌月报

基本面上，受美国刺激政策通过，国内防疫情况较好提振，市场对2021年锌市场消费预期较为乐观，叠加目前资金宽松流通下，第二季度消费需求预期较好或支撑中期锌价易涨难跌。而沪铅冲高回落，后市高概率重回区间行情。

2021-03-03 20:59:00 云晨期货锌月报锌价分析

2021年3月建信期货锌月报

宏观层面定价还将持续，同时国内春季开工旺季预期难证伪，有色热场难退；中期：去年二季度欧美国家是疫情重灾区，今年二季度疫情防控措施解除以及疫苗接种带动下欧美国家经济将大幅回升，届时美国 GDP 同比增速有望超 10%，中国疫情后赶工效应有望在海外延续，经济复苏及通胀预期将进一步巩固，而国内出口领域或将打压，锌价整体表现或弱于铜金属

2021-03-02 10:30:11 锌月报锌价分析建信期货

2021年3月1日中信建投期货铅锌月报

宏观情绪偏多，基本面有所改善。沪锌震荡偏强，沪铅区间震荡。沪锌 2104 合约周运行区间 21000-21500 元/吨附近，建议逢低做多。沪铅 2104 合约周运行区间 15000-15500 元/吨附近，建议区间操作为主。

2021-03-01 20:30:26 锌月报锌价分析中信建投期货铅月报铅价分析

2021年3月国信期货镍锌月报

二月份沪锌大幅反弹，是疫苗广泛接种和美国新一轮刺激计划带来的宏观信心恢复和基本面持续改善的共同结果。展望后市，沪锌在货币政策转向的隐忧下或面临短期回调，但较强的基本面仍支撑下方空间。因 1-2 月份国内矿和海外矿释放均不及预期，冶炼费用仍处于下跌通道，以当前锌价来看仍处于大部分冶炼厂成本线附近，制约开工意愿；而下游在就地过年的号召下复工速度显著快于往年，据调研 2 月底国内锌消费完全复工，而进入三月份更是下游消费的金九银十，基建、汽车有望延续强势，预计短中期精炼锌仍维持偏紧的状态。预计顺周期行情仍是锌市在三月份的主基调，建议等待回调企稳后做多的机会。

2021-03-01 08:59:55 锌月报锌价分析国信期货

2021年2月铜冠金源期货锌月报：节后需求预计向好，锌价或震荡偏强

下游因季节性淡季叠加春季假期，需求较疲软，但受国家倡导就地过年的影响，今年下游复工或早于往年，节后累库幅度亦或低于往年同期。整体来看，矿端支撑逻辑维持，且炼厂利润收窄存减产动力，此外节后需求存边际好转预计， 2 月锌价或震荡偏强，预计沪锌主力运行区间在 19200-20800 元/吨。

2021-02-06 08:01:57 铜冠金源期货锌月报锌价分析

2021年2月云晨期货锌月报

基本面来看，ILZSG公布数据显示，11月全球锌产量120.4万吨，1-11月累计量为1238.8万吨，同比下降5.42%，供应过剩46.9万吨。国家统计局公布数据2020年1-12月精炼锌产量642.5万吨，同比增长2.7%。2020年1-11月铅产量572.8万吨，同比增长8.3%。沪锌指数持仓重回20万手下方，表明节前资金避险需求下动能已充分释放，下月走势或考验下方19000整数关口的支撑，下行趋势明显，关注节前指数持仓变化及库存变化影响。沪铅因疫情带来的公共交通受限，使得居民电动出行需求增加，阶段性提振下游需求，短期铅价高概率进入区间震荡行情，震荡区间看14500-15500。

2021-02-03 19:48:14 云晨期货锌月报锌价分析

2021年2月建信期货锌月报

整体判断节前锌市利空因素较多，但经过连续三周下跌，下方空间已经较为有限，考虑到节后的赶工以及供应端的收紧，锌价将有望引来反弹，且尚有的美财政政策刺激，节后锌市或将走强。策略上，逢低轻仓做多

2021-02-02 09:30:04 锌月报锌价分析建信期货

2021年2月美尔雅期货锌月报

2月国内最新进口加工费环比下滑10美元至70美元/吨，国内冶炼主产地国产矿TC普遍在4千以下，其中最低的加工费触及至3600元/吨，当前冶炼端已出现小幅亏损现象，虽尚未造成炼厂明显减停产，但原料紧张格局没有看到缓解迹象，冶炼端收缩预期或有升温，供给端对锌价底部支撑仍在。1月受LME隐性库存集中交仓和国内消费预期走弱拖累，锌价进一步下挫探底。国内疫情影响下锌初端中小企业已陆续进入放假模式，消费端走弱预期开始逐步兑现，但1月国内精炼锌仅累库1万余吨，春节前后的季节性累库可能会不及预期。2月锌价跌势或将放缓，后期关注下游消费变化及冶炼端减产力度。

2021-02-01 16:00:06 锌月报锌价分析美尔雅期货

2021年2月国信期货锌月报

锌价或将经历先扬后抑的过程。2021 上半年锌价大概率维持强势，从宏观面来看，随着美国大选、英国退欧等宏观事件尘埃落定，市场一致性预期修复，以及新冠疫苗带来的乐观预期，锌等顺周期品种有望延续涨势；基本面来看，海外疫情二次爆发的可能性将导致矿端存在重大不确定性，冶炼费的连续走弱或将负反馈至冶炼释放偏紧，而消费或将在新旧基建的双轮驱动下维持景气，锌市或延续供小于求的态势。而进入下半年，随着国内外锌矿产能的陆续修复，锌矿长期供应过剩的预期将逐步兑现，锌价可能重回弱势轨道。

2021-02-01 09:43:07 国信期货锌月报锌价分析

2021年2月1日中信建投期货铅锌月报

宏观表现一般，基本面有所转弱。沪锌宽幅震荡，沪铅偏弱运行。沪锌 2103 合约周运行区间 19300-19800 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2103 合约周运行区间 14700-15200 元/吨附近，建议逢高沽空。

2021-02-01 09:00:17 锌月报锌价分析中信建投期货

2021年国信期货镍锌年报

展望 2021 年，中国强劲的需求与印尼镍铁建设进度之间的动态博弈仍是左右镍价的主线，而进入爆发期的新能源汽车将为镍市长期前景注入动能。分产业链来看，不锈钢-镍铁产业链将随着印尼镍铁新增产线的大规模达产，出现一定程度的过剩；硫酸镍-新能源产业链则将因为电动车的强劲需求和电解镍的产能瓶颈而产生结构性的短缺。预计 2021 年全球镍市平衡将从 2020 年的过剩 11 万吨收窄至过剩 4 万吨，出现结构性的紧平衡状态，2022 年以后，随着新能源汽车的爆发式增长和动力电池三元化、高镍化的技术路径稳步推进，镍铁对电解镍的替代达到峰值，全球镍市将再度转为短缺的状态。2021 年，镍价将在不断分化的产业链和充沛的新动能下维持震荡偏强的走势，区间 110000 元/吨-150000 元/吨。

2020-12-28 09:02:37 锌月报锌价分析国信期货

2020年11月国信期货镍锌月报

11 月沪锌大幅上涨，主因是宏观面美国大选尘埃落地后市场一致性预期修复，与缺矿预期下基本面转强共同作用的结果，此外世界级锌矿 Gamsberg 因事故停产的消息也刺激市场做多情绪。展望年末，全球疫情的分化导致的基本面好转仍在持续。年末国内北方冷冬与海外疫情二次爆发将导致原矿端存在重大不确定性，冶炼费的连续走弱或将进一步侵蚀炼厂利润，加剧冶炼厂减产预期，而消费或将在新旧基建的双轮驱动下维持景气，但地缘政治冲突、疫情二次爆发的隐忧等宏观风险或加剧市场波动，预计中期锌价将震荡偏强。

2020-11-30 09:02:31 锌月报锌价分析国信期货

2020年11月迈科期货锌铅月报

2020-11-12 09:58:36 锌月报铅月报锌价分析铅价分析迈科期货

2020年11月3日建信期货锌月报

关注矿端炒作，短期矿 TC 降幅超预期，后续关于冶炼厂因原料紧张而减产的可能性将增加，供应端的边际支撑力加强。需求端，房地产行业随着销售旺季结束，资金压力恐令房地产消费转弱，基建的政府性基金支出不足影响下后续增速回升幅度将低于预期，汽车领域消费向好，家电领域在海外疫情影响下其出口回暖持续性存疑，可以看出未来的主要终端需求缺乏亮点，而 9、10 月作为传统消费旺季，随着旺季过去，国内社库大概率会累库。因此，预计 11 月锌价将底部将受到供应端支撑，但需求以及美元指数恐限制涨幅，预计锌价震荡偏强，ZN2012 运行区间[19400，20200]

2020-11-03 14:01:11 锌月报锌价分析建信期货

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