今日沪铜震荡下行，多空博弈激烈。中国一季度GDP好于预期，但值得关注的是，经济企稳后国内货币政策力度或有所减弱，因而铜价的进一步上行需要消费的明确复苏为指引。现货方面，上海电解铜现货对当月合约平水-升110元/吨，下游维持刚需采购，伦铜（cash-3M）贴水15.25美元/吨。海外方面，矿端干扰略有缓和，秘鲁Las Bambas矿山运输通道已经疏通，且3月中旬以来LME出现几次集中交仓使得海外库存回升。国内方面，4月多家冶炼厂密集检修，而下游消费出现缓慢复苏之势，国内库存出现下降之势。库存方面，截止4/19，上期所注册仓单142309吨（+28），周库存236734吨（-8444），LME库存189225吨（-1425）。操作上，建议多单减持，期权策略建议观望。
