回顾沪锌2022年11月行情，呈现上行-小幅回调-上行的趋势，重心明显抬升，但整体运行区间仍位于下半年震荡区间内。11月30日沪锌主连收报23845元/吨，月度涨幅5.46%。目前主力合约价格位于24615元/吨。宏观方面，上周美联储释放了利好信息，11月ADP就业人数不及预期、核心PCE物价指数小幅回落，配合上鲍威尔讲话中释放的加息放缓的信号，市场从看衰回到了极乐观的情绪中，有色普遍飘红。市场预期美联储终端利率重新回到5%，但后续“新美联储通讯社”发文称，薪资压力将促使美联储明年让利率升破5%，高于投资者当前预期。而国内则主要颁布了房地产方面的利好政策，锌市下游需求获得一定提振，叠加外部因素，沪锌反弹幅度较大。后续关注地产端政策的执行进度及反馈效果，关注是否对需求带来实际的刺激。基本面上，国内近期锌精矿供应仍相对稳定，冶炼厂原料库存处于相对高位，国产矿加工费均价上涨至5450元/金属吨，且有望上行至5500元/金属吨上方。但锌治炼厂今年以来一直受到各种因素影响，近期仍有部分冶炼厂受到疫情影响而减停产，影响时长待定。冶炼端
