宏观方面,央行三季度货币政策执行报告表示,坚持防风险与促发展并重,加大普惠小微信用贷款支持政策力度;美联储Taper进程可能加快,二把手和理事均表态考虑支持。海外方面,德国将暂停对“北溪-2”项目的认证,欧洲电价再度上涨,炼厂因高成本检修影响尚存。基本面上,广西、内蒙古等地治炼厂投产复产,但传出双燕由于环保减产、湖南三立将于12月开启为期两月的大检修的消息,整体供应量出现不确定性。下游方面,冷空气来袭或继续拖累镀锌开工;部分合金企业年底部分企业对于欠款客户有意压缩订单,开工率亦下降;轮胎板块持续恢复则带动氧化锌企业加工;总体看下游仍存看跌情绪。