锌近期的下跌主要受黑色系回调的影响，其基本面并没有明显走弱迹象。供给方面，内蒙限电导致矿端紧张，加工费有所下调。而冶炼厂方面，仍受到限电的影响，但已有所好转，预计产量将回升，但增量不会很大。需求方面，镀锌、锌合金、氧化锌市场交投均较为平淡，进入淡季，终端需求偏弱。从库存上看，国内和海外的锌锭都在去库中，综合来看基本面较为健康。不过，近期有消息称俄罗斯或将加大对欧洲的天然气供应，欧洲电价回落，此外印度地区的煤炭短缺问题也未进一步发酵，海外能源危机导致的进一步减产预期恐落空。消息面上，周末美国众议院通过了几十年来规模最大的基础设施法案，将在未来几年释放5500亿美元的新支出预算，用于道路、桥梁、公共交通和其他项目，将对多头信心有所提振。宏观方面，美联储11月议息会议如期宣布Taper，虽未宣布加息，但市场普遍猜测最早将于22年6月开始加息，在英、欧央行22年加息预期较弱的背景下，美元走强，有色板块整体承压。综上，当前多空因素交织，沪锌下探深度有限，但回归前期高位的难度也较大，预计短期将重回宽幅震荡走势，区间在22500-24500之间。
