中财研究

共 2120 条中财研究

中金财富期货锌早评（2022年08月24日）

海外供应扰动加剧，欧洲电价持续上涨导致锌冶炼持续亏损致使欧洲铝锌减产规模扩大，但欧洲能源危机已经持续超1年，锌冶炼厂实际减产的产能有限，而国内的高温限电可持续性远不及去年的能耗双控导致的拉闸限电，精炼锌产量增长受限，供应端偏紧格局未变。此外今年经济下行压力远大于去年，传统消费淡季，下游接货情绪不佳，多地疫情的反复和房地产的疲软导致终端需求不足，叠加海外央行的加息周期，市场风险偏好下降，预计短期锌难

2022-08-24 08:43:44 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评（2022年08月24日）

8月23日SMM 0#锌锭均价25690元（-390），1#铅均价15000（25）；LME锌库存76425(+2.28%)吨,铅库存38150(-0.13%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘低开上涨。上海市场现货流通偏紧持货商挺价积极，早间普通国产品牌报价集中于9月升水250至330元附近，均价升水5-15元附近成交较为集中，市场询价报价商家略有增加，接货需求表现积极。基本面方面，近期在俄气减量

2022-08-24 08:21:44 锌早评今日锌价预测锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月23日）

欧洲天然气价格继续创新高，成本上升给予锌价强支撑，嘉能可、Nyrstar连续发布公告，减产规模扩大。国内方面，由于电力供应紧张，四川、湖南、陕西、内蒙等地冶炼厂被要求不同程度限电停产，预计受影响量上升至1万吨。因此8月SMM中国精炼锌产量预计调整至50万吨左右。镀锌结构件开工虽环比改善，但利润空间仍然偏低，未来关注基建的提振力度。国内外供应端均有扰动，然海外需求增速回落预期及国内消费恢复缓慢下，多

2022-08-23 08:49:45 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评（2022年08月23日）

8月22日SMM 0#锌锭均价25300元（290），1#铅均价14975（50）；LME锌库存74725(+0%)吨,铅库存38200(-0.65%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘上涨。上海市场接货氛围表现较好，但由于现货流通偏紧持货商挺价积极，早间普通国产品牌报价集中于9月升水250至260元附近，均价贴水5-10元附近成交较为集中，市场询价报价商家略有增加，接货需求表现积极。基本面方面，近

2022-08-23 08:25:48 锌早评今日锌价预测锌价分析中财期货

2022年第34周中财期货锌周报：沪锌震荡偏强

操作建议对冲策略：买铜空锌比值2.5以下可分批介入。单边策略：买入。逻辑与驱动本周沪锌整体震荡，周初受经济数据不佳影响下跌，随后欧洲炼厂因能源价格高企宣布炼厂减产推动沪锌

2022-08-22 09:07:27 锌周报锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月22日）

欧洲天然气供给紧张，电力价格短线上行，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降，欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。下游初端需求开工率依然处在历年低位，高价削弱市场采购意愿，社会库存出现一定反弹。宏观压力先减弱后加重，主导了锌价的盘面主要走势。

2022-08-22 08:49:44 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评(2022年8月22日)

8月21日SMM0#锌锭均价25010元（-80），1#铅均价14925（-75）；LME锌库存74725(-0.3%)吨,铅库存38450(-1.16%)吨；投资建议：上周五沪锌震荡，夜盘上涨。上海昨日早市开盘继续上挺，市场持货商家大多继

2022-08-22 08:37:07 锌早评锌价分析中财期货

中财期货锌早评(2022年8月19日)

8月18日SMM0#锌锭均价25090元（-660），1#铅均价15000（-50）；LME锌库存74950(-0.07%)吨,铅库存38900(-0.38%)吨；投资建议：昨日沪锌下跌，夜盘震荡。上海昨日早市开盘继续上挺，市场持货商家大多继

2022-08-19 09:17:45 锌早评锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月19日）

近期欧洲天然气价格继续攀升，成本上升给予锌价强支撑，上周嘉能可发布公告其旗下一炼厂关闭，加重市场对减产扩大的担忧。基本上上存在海外产能缩减预期，在海外低库存的情况下，价格供应弹性极大，造成了盘面的波动，后续仍需关注下游消费对价格的接受程度。不论后续能源危机如何演变，对锌价都难以构成明确利多，且全球衰退预期、联储加息节奏也将在下半年阶段性主导锌价。这一风险事件难以驱动锌价逆势向上、走出独立单边行情。

2022-08-19 08:47:10 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年08月18日）

近期欧洲天然气价格继续攀升，成本上升给予锌价强支撑，上周嘉能可发布公告其旗下一炼厂关闭，加重市场对减产扩大的担忧。产量不及预期，主因6、7月冶炼厂检修较多，考虑到冶炼厂下半年要完成全年产出计划，减产检修动作可能会减少，供给出现边际增量。由于沪伦比长期偏低，导致精锌进口亏损长期较大，精锌进口恢复较难。在沪伦比极低的一些情况中，出口精炼锌也有利润，致使国内精炼锌今年出现罕见的数以万吨的出口流出。供应压

2022-08-18 08:45:14 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评（2022年08月18日）

8月17日SMM 0#锌锭均价25750元（560），1#铅均价15050（75）；LME锌库存75000(-0.23%)吨,铅库存39050(+0%)吨；投资建议：昨日沪锌高开下行，夜盘下跌。上海市场持货商家大多继续下调升水报价出货，早间普通国产品牌报价集中于当月升水290至310元附近，均价贴水15-10元附近成交较为集中，市场询价报价商家略有增加，接货需求表现积极。基本面方面，近期在俄气减量

2022-08-18 08:21:40 锌早评今日锌价预测锌价分析中财期货

中财期货锌早评（2022年08月17日）

8月16日SMM 0#锌锭均价25190元（180），1#铅均价14975（-25）；LME锌库存75175(+1.31%)吨,铅库存39050(+0.19%)吨；行业动态：Nyrstar称将从 9 月1日起关闭 BUDEL 锌冶炼厂，目前运行产能15万吨/年。投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘高开下行。上海早间市场普通国产品牌报价集中于次月升水300至360元附近，均价贴水20元附近成交相对顺畅，昨日

2022-08-17 08:19:38 锌早评今日锌价预测锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月16日）

海外供应扰动主要仍来自于欧洲的天然气供应危机。嘉能可表示其在欧洲的一家锌冶炼厂停产导致今年产量大幅下滑，并警告称欧洲能源危机及电价高企已对锌供应造成重大威胁。由于称欧洲能源危机及电价高企已对锌供应造成重大威胁。由于欧洲精炼锌产量占全球近1/5，能源危机令海外锌供应存在较大不确定性。当下的忧虑仍在于需求端，海外面临经济衰退压力下的需求疲弱，宏观面的悲观情绪对价格的利空减弱，锌基本面保持韧性，保持震荡

2022-08-16 08:43:40 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评（2022年08月16日）

8月15日SMM 0#锌锭均价25010元（-480），1#铅均价15000（-175）；LME锌库存74200(-0.4%)吨,铅库存38975(-0.06%)吨；投资建议：昨日沪锌下跌，夜盘震荡。上海市场早间普通国产品牌报价集中于次月升水330至360元附近，均价贴水20元附近成交相对顺畅，昨日上海市场无会泽报价，多数贸易商反馈双燕出不动。基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格出现上涨，

2022-08-16 08:19:33 锌早评今日锌价预测锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月15日）

欧洲天然气供给紧张，电力价格短线上行，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降，欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。需求端看，通胀及流动性收紧双重压力下，海外需求承压回落，但总体保持一定的韧性，难以出现断崖式下跌。短期预计锌价延续反弹走势，但受消费淡季拖累，上方空间或有限。

2022-08-15 08:43:37 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评(2022年8月15日)

8月14日SMM0#锌锭均价25490元（-150），1#铅均价15175（150）；LME锌库存74500(-0.13%)吨,铅库存39000(-0.76%)吨；投资建议：上周五沪锌下跌，夜盘低开下跌。上海市场贸易商多积极报盘，早间市场普通

2022-08-15 08:35:14 锌早评锌价分析中财期货

2022年第33周中财期货锌周报：沪锌震荡偏强

操作建议对冲策略：买铜空锌比值2.5以下可分批介入。单边策略：买入。逻辑与驱动本周沪锌上涨，中国7月出口继续大幅增加，美国7月CPI回落，大幅加息预期缓解，但中国7月信贷等数据不

2022-08-14 18:36:25 锌周报锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月12日）

欧洲电价高企，嘉能可警告能源危机对供应构成重大威胁，并披露除其在欧洲已经停产的一家冶炼厂之外，该地区其他冶炼厂几乎没有盈利。锌的供给端本身就较为紧张，该消息加剧了市场对此的担忧。但嘉能可的欧洲冶炼厂Portovesme于2021年底就已经停产，本次声明并未表示会有新的减产动作。当前比价不利于矿进口，供应端矛盾持续存在，同时可能为锌的出口创造机会。美联储大幅加息，欧洲央行亦开始加息，衰退预期较浓，海

2022-08-12 08:45:07 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中财期货锌早评（2022年08月12日）

8月11日SMM 0#锌锭均价25640元（420），1#铅均价15025（-25）；LME锌库存74600(+0.67%)吨,铅库存39300(+1.29%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘震荡。昨日上海市场报价普遍集中于对2209合约升水420至480元附近，锌价过高，下游商家接货意愿减弱，多数均价下浮10-20出货。基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格出现上涨，欧洲炼厂产量难以提升，

2022-08-12 08:17:06 锌早评今日锌价预测锌价分析中财期货

中金财富期货锌早评（2022年08月11日）

嘉能可发出警告，能源危机对欧洲精炼锌供应正在形成实质性威胁，除早已在上年四季度就已关闭了一座冶炼厂外，嘉能可在欧洲的其它冶炼厂当前正承受巨大的能源成本压力，冶炼项目几乎没有利润。7月国内精炼锌产量超预期下降，8月同样下调预期，预计8月国内炼厂生产恢复至51.1万吨，较之前预期下调1-2万吨。需求方面，锌价大幅上涨，拖累下游开工，本周压铸锌合金开工下降，镀锌微降，氧化锌维持低位，预计国内库存降幅将放

2022-08-11 08:49:34 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

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