中金财富-锌业行情

中金财富期货锌早评（2022年07月08日）

近期油气大国挪威行业工人的罢工和俄罗斯逐步削减对欧天然气供应的消息引发能源短缺忧虑，欧洲天然气价格在近期再度大涨，冶炼成本支撑仍存。当前海外锌锭现货市场十分紧张，LME锌现货溢价已飙升到近25年来最高水平，当前LME库存注销仓单比例升至80%以上，可提取锌库存大约为全球半天用量。国内方面，加工费持续走低，反映矿山与冶炼厂博弈中，矿山仍占上风，锌矿供应仍旧偏紧。基建数据表现亦有所回暖，但沪锌仍受外围

2022-07-08 08:51:24 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年07月07日）

欧元区通胀水平再创历史新高。多项经济数据表明经济衰退概率增加，有色金属全线承压。尽管国内出台一系列政策推动基础设施建设，国内基建数据表现亦有所回暖，但沪锌仍受外围宏观情绪主导。欧洲仍受天然气价格高企影响，矿山至冶炼厂传导路径受阻。冶炼厂停工减产现象依然存在，产能难以得到有效释放。然而受原油下跌预期影响，能源紧张问题或可缓解。国内供应改善预期下，以及稳增长政策将推动锌下游消费稳步增长，相对健康的基本

2022-07-07 08:43:33 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年07月06日）

国内供应的制约仍在于矿原料紧张。后续国内冶炼厂原料有望从国内矿山渐复产及进口矿中得到补充，产量有环比提升预期。但全年来看，海外贡献的矿增量预计仍不及年初预期，加工费局显示短期矿原料依旧将维持紧张，成为供应制约。预期6月锌锭产量将再度环比及同比下滑。7月基建需求有望落地需，地产仍在探底，需求边际修复。昨夜由于需求担忧，商品集体暴跌，伦锌跌幅近4%，预计沪锌将出现补跌，短期内波动幅度较大，谨慎操作。

2022-07-06 08:49:31 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年07月05日）

近日欧洲天然气及电价维持高位，能源端对锌价支撑不减。LME注销仓单占比维持高位，但现货升水快速回落，且亚洲仓库库存增加，挤仓担忧减缓。国内炼厂检修及原料紧缺，月度精炼锌产量环比减少。国内外供给侧维持偏紧，但海内外需求侧表现不佳，海外需求下滑预期增强，国内初端消费仍远低于同期水平。整体来看，海外各央行维持加息表态，流动性不断收紧下经济衰退进一步验证，金属上方依然存压。当前核心驱动仍在于宏观面，不过锌

2022-07-05 08:43:29 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年07月04日）

国内供应的制约仍在于矿原料紧张。后续国内冶炼厂原料有望从国内矿山渐复产及进口矿中得到补充，产量有环比提升预期。但全年来看，海外贡献的矿增量预计仍不及年初预期，加工费局显示短期矿原料依旧将维持紧张，成为供应制约。预期6月锌锭产量将再度环比及同比下滑。随着各地复产复工，下游消费启动，预计7月初端开工率走高，下游库存延续去化，但还需关注国内其他城市疫情政策的方向。7月基建需求有望落地需，地产仍在探底，需

2022-07-04 08:47:07 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年07月01日）

市场对经济衰退和需求下降的忧虑加剧，沪锌期价重挫。欧洲升水继续维持在较高水平，并且注销仓单比例上升到70%，锌锭现货面临结构性交割压力，也推动现货升水一度上涨至200美元/吨以上。暴雨影响已经逐渐缓解，炼厂将逐步恢复正常生产。SMM重新评估该事件影响，并对精炼锌产量预期做出调整。暴雨影响已经逐渐缓解，炼厂将逐步恢复正常生产。重新评估该事件影响，并对精炼锌产量预期做出调整。随着各地复产复工，下游消费

2022-07-01 08:49:30 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月30日）

在美联储6月加息预期走强影响下，有色板块整体走低，锌相对抗跌。在美联储6月加息预期走强影响下，有色板块整体走低，锌相对抗跌。国内锌精矿产量和进口量均有增加，但国内锌加工费持续走低，反映冶炼厂与矿山博弈中，国内矿山仍占据上风，国内矿产资源仍相对紧缺。据SMM数据，上周镀锌开工率为60.01%，环比下降7.93pct；压铸锌合金开工率60.33%，环比增加2.93pct；氧化锌开工率56.4%，环比减

2022-06-30 08:45:01 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月29日）

高通胀下美联储激进加息，而且更多央行追随美联储鹰派加息，引发市场对全球经济衰退的担忧加剧，锌价上周出现补跌行情。流动性宽松以及A股大涨下，出现反弹。基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格大涨，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。短期受美联储加息影响，市场偏弱和需求双重压力加剧市场悲观情绪发酵。预计锌价短期内波动幅度较大，谨慎操作。

2022-06-29 08:45:02 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月27日）

能源危机对欧洲精锌供应的扰动趋弱，但上周俄罗斯突然再次减少北溪一号对欧洲天然气供应量，欧洲天然气和电价短期内大涨，因此能源对欧洲精炼锌供应的扰动前景仍面临一定的不确定性。国内由于部分炼厂临时计划检修影响，6月精炼锌产量预计将继续减少。高利润驱动下冶炼厂生产积极性较高；不过国内炼厂开始转入集中检修期，预计产量将小幅下降。近期锌价大幅回落，下游市场交投升温，不过持货商对后市悲观，出货意愿较强；疫情冲击

2022-06-27 08:47:04 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月24日）

美元走强叠加经济担忧，沪锌重心下移。能源危机对欧洲精锌供应的扰动趋弱，但上周俄罗斯突然再次减少北溪一号对欧洲天然气供应量，欧洲天然气和电价短期内大涨，因此能源对欧洲精炼锌供应的扰动前景仍面临一定的不确定性。而国内矿端相对紧缺，6月锌精矿加工费市场普遍下调50-100元/金属吨，冶炼厂6月产量预计环比下降。消费方面，本周国内下游补库需求增加，加上市场到货较少，锌锭库存延续去库。考虑到此次的回调更多是

2022-06-24 08:53:11 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月23日）

当前加工费和副产品价格上行带来的收益已经接近弥补电费成本的增加，欧洲炼厂利润已经得到修复，欧洲炼厂实际开工率恐怕已经有所上行。国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。疫情冲击尚未完全消退，且消费恢复需要时间，初端企业回暖尚有限，但近期的各项会议和一揽子刺激政策的不断加码，基建板块发力仍可期，地产、汽车及家电也存边际改善预期。美联储加息导致有色金属整体走弱，市场情绪反

2022-06-23 08:43:35 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月22日）

能源危机对欧洲精锌供应的扰动趋弱，但上周俄罗斯突然再次减少北溪一号对欧洲天然气供应量，欧洲天然气和电价短期内大涨，因此能源对欧洲精炼锌供应的扰动前景仍面临一定的不确定性。国内由于部分炼厂临时计划检修影响，6月精炼锌产量预计将继续减少。持续的高通胀、以美联储为首的海外央行大力度加息，及俄乌战争等，全球经济预期增速下调，锌海外消费前景预期转弱。压铸板块整体偏弱，房地产表现低迷，终端经济整体上行压力较大

2022-06-22 08:45:10 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月21日）

在美联储6月加息预期走强影响下，有色板块整体走低，锌相对抗跌。在美联储6月加息预期走强影响下，有色板块整体走低，锌相对抗跌。国内锌精矿产量和进口量均有增加，但国内锌加工费持续走低，反映冶炼厂与矿山博弈中，国内矿山仍占据上风，国内矿产资源仍相对紧缺。据SMM数据，上周镀锌开工率为60.01%，环比下降7.93pct；压铸锌合金开工率60.33%，环比增加2.93pct；氧化锌开工率56.4%，环比减

2022-06-21 08:49:33 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月20日）

当前加工费和副产品价格上行带来的收益已经接近弥补电费成本的增加，欧洲炼厂利润已经得到修复，欧洲炼厂实际开工率恐怕已经有所上行。国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。疫情冲击尚未完全消退，且消费恢复需要时间，初端企业回暖尚有限，但近期的各项会议和一揽子刺激政策的不断加码，基建板块发力仍可期，地产、汽车及家电也存边际改善预期。美联储加息导致有色金属整体走弱，市场情绪反

2022-06-20 08:55:31 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月16日）

欧洲天然气价格和电价延续小幅回落，不过绝对值仍在高位，欧洲炼厂目前大概处于盈亏平衡附近，能源危机对欧洲精锌供应的扰动趋弱。国内炼厂由于受到矿端的限制，难以大幅放量。国内需求复苏从终端传导至下游需要时间。国内锌精矿偏紧使得精炼锌供应存在刚性，限制下方空间。宏观压力较大，全球经济增长乏力，叠加欧美主要经济体缩紧的货币政策在流动性方面的影响，维持震荡走势。

2022-06-16 08:43:38 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月14日）

当前全球矿供应依然偏紧，难言宽松，相对划算的国产矿尤其紧缺。国产矿加工费报3400元/吨，进口矿报220美元/吨，环比上周持平。当矿端依然偏紧，国产矿经济效益仍然好于进口矿，国产矿供应尤其较为紧张。2022年5月中国精炼锌产量为51.52万吨，同比降低4.16%，增量较为可观，接下来几个月产量预计同比也可保持正增长，1-5月累计产量248.3万吨，累计同比降低1.09%。国内需求复苏从终端传导至下

2022-06-14 08:51:28 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月13日）

欧洲电价小幅波动后维持高位，而冶炼厂没有新的复产消息，LME库存持续去化，欧洲供应端紧缺致东南亚市场出现多次锌锭转移。短期供应并不是市场关注焦点，随着比价回升，货运好转，海外缺锭、国内缺矿格局正在好转。近期TTF价格有所走弱，但是能源博弈仍存，俄罗斯对于不接受卢布结算的买家仍在逐一断气，因此能源问题依旧是重要的风险点。需求端看，疫情冲击尚未完全消退，且消费恢复需要时间，初端企业回暖尚有限，但近期的

2022-06-13 08:49:27 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月10日）

随着欧洲选择采用卢布结算的买家增多，短期大面积断气风险降低。但近期欧盟就俄罗斯石油禁令达成一致，能源价格波动担忧再度提振伦锌走强。国内6月国产矿加工费维持低位，进口矿加工费环比回落，且锌矿进口窗口短暂开启后再度关闭，炼厂补充原料时间窗口较短，原料端难言宽松，将限制精炼锌环比增速。国内需求整体复苏缓慢，开工率环比回升主要为华东地区疫情后的复产。镀锌企业反馈新增订单有所恢复，但企业开工率抬升较为缓慢，

2022-06-10 08:55:25 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月09日）

欧洲炼厂暂无新的复产动态，海外供应根本问题并没有得到改善，一定程度对锌价有所支撑。国内市场锌精矿供应仍较紧张，锌矿价格上涨，加工费下滑。6 月将有更多进口锌矿到港，缓解矿端供应紧缺，同时副产品硫酸价高，多家冶炼厂完成检修，精炼锌后续供给存回暖预期。下游需求偏弱，产业链下游房地产、汽车、家电制造等4月数据均有下滑，政策支持与市场恢复的合力共同推动下正逐步恢复。短期锌价存在向上反弹动力，外围压力叠加内

2022-06-09 08:45:04 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

中金财富期货锌早评（2022年06月08日）

乌东战局进入关键阶段，欧美对俄制裁加码，俄对多国断气并未恢复，海外锌冶炼端扰动尚存，长期来看电价仍会维持在高位。但欧洲步入夏季，多国开设卢布账户进行天然气结算，近期冶炼厂成本压力有所缓和。国内供应方面，预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨，同比去年增加2.27万吨或4.58%，云南地区带来主要增量。中央提出稳增长政策加快落地，5月制造业 PMI 有所回升，建筑业继续

2022-06-08 08:53:09 锌早评今日锌价预测锌价分析中金财富期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色锌价			1-1
南海有色锌价			1-1
上海现货锌价			1-1
南储华南锌价			1-1
上海华通锌价			1-1
上海期货锌价	收盘:		1-1
LME场内锌价	--	--	--
LME电子盘锌价	收盘:($)		1-1
LME官方锌价	结算:($)		1-1

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