国内目前仍然处于供需双弱的情况,但供应端矛盾有所加剧,使得社会库存持续去库。近期锌价的快速回落使得部分小型冶炼厂由于亏损扩大而进入减停产状态。南北市场的供应也出现了分化:南方炼厂采购进口矿补充原料,生产相对稳定,加工费出现了一定上调;而北方炼厂由于短期内无进口矿采购意向或存在进口矿的物流运输问题,目前仍主要采购国产矿,导致原料持续紧缺,影响生产。SMM预计7月精炼锌产量为48.73万吨。消费端,初端下游三大板块的开工率有所回落,且企业反馈订单增量不多,市场消费信心暂未恢复。此外,上海等地疫情的反复带来新的不确定性。本年消费是否能释放或需待8-9月验证。综合来看,当前的重要影响因素仍是消费端情况,预计锌价短期内震荡偏弱,区间参考21800-23200元/吨。