5月沪锌主力zn2207合约期价呈现高位回落后震荡的走势。五一假期归来，锌价由前期涨势快速切换成下跌态势，一方面，美联储5月加息50个bp，且计划6月延续加息和缩表操作，同时，欧美经济数据下滑，流动性收紧及经济衰退担忧下，市场避险情绪升温，拖累金属走势。而国内坚持“动态清零毫不动摇”的防疫政策令市场担忧防疫大于经济，强预期减弱，市场信心崩塌。另一方面，随着国内锌锭出口不断兑现，海外挤仓风险下降，内外锌价均回落。月中旬，随着锌价跌至25000元/吨附近，炼厂成本支撑显现，且国内各部委不断喊话，市场信心有所修复，利空出尽后，锌价震荡修整，截止至月底，期价报收26205元/吨，月度跌幅达6.21%。伦锌弹性好于沪锌，期价呈现探底回升走势，月底低点在3451美元/吨，收至3913美元/吨，月度跌幅达3.29%。
