近期锌价上涨背后的原因又回归于能源问题。国际上的制裁与反制裁仍然没有结束，欧洲锌产能占全球15%，其能源问题牵动锌价走势。欧洲政府或出台补贴政策来帮助企业减轻能源压力实现复产，则欧洲能源问题的推动力或将边际弱化。基本面，由于当前进口亏损较大，国内炼厂仍以抢购国产矿为主，据SMM消息4月国内锌矿加工费计划全部下调100-200元/金属吨，矿端继续紧张。消费端，若疫情进一步延续，那么锌下游消费企业面临订单走弱、运输受限、原料不足等情况，开工率受到拖累，消费或起色不大。整体而言，近期内锌价有底部支撑，出现较大下跌的可能性较小。但能源问题的不确定性较大，也要防范炼厂复产带来的利空风险。预计沪锌运行区间25800-26500元/吨。
