本周锌价宽幅震荡,截至3月22日夜盘收盘,沪锌主力合约ZN1905报收21755元/吨,周涨幅0.46%,近期锌价呈现外墙内弱的结构,一方面是来自持续的库存下滑导致LME锌库存仅剩不到6万吨,为12年最低位;一方面是,来自全球第二大锌冶炼企业Nyrstar公司破产消息叠加LME库存低位引发的挤仓情绪,导致伦锌带动沪锌连续上涨,3月15日,因Nyrstar特别股东大会未能如期召开并推迟至四月,预期释放锌价回落。从基本面上来看,锌价主要的矛盾仍旧是海外矿山供应预期与现货短缺的博弈,目前来看已经从几方面逐步兑现:第一,海外锌矿进口平均加工费已经高达240美元/干吨,大幅高于去年同期的30美元/干吨左右,表明锌矿的供给已经转为充沛。第二,虽然LME的库存减少,但是国内库存的大幅上涨抵消这一部分减量,国内交易所库存月度上涨7万吨,社会库存大幅上涨近10万吨,说明库存压力总体在减少。总体来说,锌价目前利好出尽,后市来看还是偏空为主,操作建议空头可入场