沪锌上周先扬后抑，冲高至27720元/后，随后大幅下挫至24675元/吨。沪锌的回落主要受动力煤、螺纹等黑色系商品的回调影响，加之国内锌锭库存累库，悲观情绪占据主导。沪锌自上周而开始前多单建议继续持有，但不建议追高，空头暂不建议入场。沪锌前期的涨幅主要是受海外冶炼厂减产消息带动，市场对于供应方面存在进一步缩紧的预期。此外，锌冶炼的耗电量在有色板块中靠前，动力煤价格的上涨使得其成本支撑作用突出。不过目前除新星、嘉能可之外并未有新的冶炼厂宣布减产，前期减产消息对盘面影响减弱，来自需求端的压力开始占据上风。此外，国内煤价受政策调控回归理性，精炼锌成本端下陷，锌价随动力煤回落而下跌。不过海外方面，锌锭供应仍较为紧张，能源危机造成的电价上涨并未缓解，且下游需求相对国内要更为坚挺，伦锌基本面明显强于沪锌。不过能耗双控背景下，精炼锌产能仍有受限可能，且海外方面欧洲、印度等地也不排除继续传出减产消息，加之前期市场恐慌情绪已逐步得到释放，下周沪锌虽有继续下探可能，但深度回调的可能性不大,预计大概率将为高位震荡。操作上，建议观望为主，等待反弹机会，跨市套利可尝试内外正套。此外，近期有色板块波动较大，交易难
