镍周报-锌业行情

5月21日中投期货铜锌镍早评

铜价依旧低位震荡，短期依旧受宏观面压制上涨乏力。美元再度走强，重回98关口；中美贸易紧张情绪并无消退迹象，有色金属集体承压。现货对当月合约报升水10~升水90元/吨，盘面小幅回落，成交氛围积极，现货升水还在持货商的坚挺抬价中进一步上抬，持货商挺价意愿强，下游刚需采买，其表现并没有亮点。二季度以来，国内冶炼厂检修力度扩大，4月SMM中国电解铜产量为70.65万吨，环比下降5.94%，同比下降4.24%；进入5月国内冶炼厂检修力度进一步扩大，电解铜产量环比大幅减少近7万吨，国内精铜产量进一步减少。宏观的利空以及需求的无亮点令铜价处于下行通道中，暂未见止跌信号，保持震荡思路。

2019-05-21 08:49:00 中投期货铜价分析锌价分析铜早评

5月21日恒泰期货铜锌镍早评

铜CU1907外盘/基本面：随着铜价下跌，废铜越发紧张，本周废铜对电铜价差收窄到4600元，消费上低氧杆被无氧杆替代，造成铜杆加工费维持高位，也说明终端的支撑逐步增强。总之，随着价格快速下跌，废铜供应减量加上低价刺激下游需求，铜库存消化较快，现货升水有望维持，价格支撑逐步增强。加上时间上逐步临近旺季，稳经济增基建的措施可能逐步落地，消费逐步环比回升的希望较大，价格下跌时可能开始吸引下游的备货。建议

2019-05-21 08:30:20 铜早报铜价分析铝价分析恒泰期货

5月21日中财期货铜锌镍早评

铜：5月20日SMM 1#电解铜均价47795元（-105），A00铝均价14280元（-60）；LME铜库存188725(-0.96%)吨,铝库存1231200(-0.71%)吨；投资建议：中美贸易导致的避险情绪有所淡化，市场有所好转，短期铜偏震荡，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏

2019-05-21 08:20:07 铜早报铜价分析镍价分析锌价分析中财期货

5月21日国信期货锌镍早评

锌镍：悲观情绪蔓延锌镍承压周一晚间，全球市场担忧情绪持续升温，美元高位盘整，锌镍承压。沪锌主力跌1.13%，报20605元/吨；沪镍主力跌0.15%，报97630元/吨。锌方面，据亚洲金属网报道，2019年4月底中国精炼锌生产商库存量约22,500吨，环比减少约41.3%，同比减少约45.8%，进入五月湖南株冶、花垣新增产能进入爬坡阶段，但驰宏锌锗

2019-05-21 08:00:17 锌早报锌价分析镍价分析国信期货

5月20日兴业期货锌周报

国内方面，中国4月工业产出、投资、消费等经济数据全面低于预期，经济复苏情况仍有待观察；国际方面，中美互征关税，贸易紧张局势不断升级，国际贸易不确定性增加，全球经济增长前景黯淡；美国4月零售销售月率及工业产出数据低于预期，消费者与企业对市场现状及未来的担忧加剧，美国二季度经济动能或继续放缓，经济韧性下滑

2019-05-20 18:30:07 锌周报锌价分析兴业期货

5月20日国信期货锌镍日评

锌镍：宏观风险加剧锌镍离场观望周一，华为黑名单事件再起波折，宏观风险加剧，锌镍大幅下挫。截至14点52分，沪锌主力合约ZN1907报20610元/吨，跌幅2.04%；沪镍主力合约NI1907报97250元/吨，跌幅0.85%。锌方面，本月20日葫芦岛检修完毕，叠加湖南株冶、花垣新增产能爬坡顺利，国内去库速度放缓，加工费高位回落，在宏观面没有改善前，

2019-05-20 15:10:04 锌日报锌价分析镍价分析国信期货

5月20日中财期货有色金属周报

最近一段时间，主导铜价走势的仍然是宏观因素，中美贸易战还有最后一道坎还未完成，如果美国全方位增税，那么基本上我们在今年是看不到亮点，市场会未来几年贴上中美开战的标签，双方都会往下走，很难看到上涨，但如果中美在 6 月谈成的话，将是特大利好，我们将提倡直接买入，但这个概率从现在的情况看来不是很高，我们要做好中国转型中比较痛苦的阶段

2019-05-20 14:30:07 铜周报铝周报铜价分析中财期货

5月20日一德期货锌周报

由于前期的超跌反应，本周期锌止跌反弹，然而中美贸易战势升级，市场避险情绪增强，加之各国经济数据不佳，金属走势依旧承压。基本面上，目前LME现货锌价格维持在100美元以上升水，LME锌库存止降反升，海外低库存对锌价支撑也在边际减弱。同时国内冶炼瓶颈逐渐打破，从矿端传导至冶炼端的锌供应回升超预期兑现，株冶第一条系统产量提升基本满产，第二条生产线也于4月底开始投产，湖南太丰5月15日复产锌锭，5月份产量可能会比较少，6月份将逐步增加至满产状态。轩华亦近期着手恢复工作，预计5月底湖南地区基本能达成全部正常生产状态。未来多头信心或遭打压，锌价或已经正式步入下行通道，然而当前国内库存尚未开始大幅累积，锌价下跌过程或仍有阻力，预计锌价短暂反弹后或将延续弱势震荡。策略上我们建议投资者前期空单继续持有，同时等待反弹沽空加仓的机会。宏观层面要关注中美贸易谈判进展，由于其变数较大，或对市场情绪和价格带来一定扰动影响

2019-05-20 14:00:09 锌周报锌价分析一德期货

5月20日广州期货锌周报

国内方面，库存快速下降，而且氧化铝企业被要求限产整改，氧化铝价格有支撑，利好铝价。技术上看，周 K 线受布林带上轨压制，周级别 KDJ 指标即将出现死叉。预计下周沪铝震荡运行，运行区间 14200-14600

2019-05-20 11:30:09 锌周报锌价分析广州期货

5月20日建信期货有色金属周报

宏观层面利空未见收缩，中美摩擦持续不退，下周重要经济事件及经济数据增加，基本面供需僵持，然当前沪铜来到本年震荡底部，支撑为打破之前，建议观望

2019-05-20 10:30:30 铜月报铝月报铜价分析建信期货

5月20日金源期货锌周报

上周周初中美贸易战争端落地后，市场情绪由风险转为修复，基本金属大多处于探低回升中。然周五美方以国家安全为由禁止对华为开展业务，中方表示没诚意不如不来，双方很快协商解决的可能性确实不大，对国内股市及相关商品的偏空压力并未减弱，金属再度走跌。此外，周中公布的国内 4 月经济数据整体不及预期，仅地产投资相对亮。市场担忧经济反弹前景不佳，也打压金属价格。基本面来看，伦锌维持高升水，后期库存仍有集中交仓的可能，伦锌库存支撑因素继续弱化。国内现货受贸易商挺价影响升水走高，但下游跟进意愿不强，显示现货升水难以支撑期价进一步回升。加之 5、6 月国内锌供需格局存转弱的预期，锌价难言大幅反弹。整体来看，现阶段依然是宏观面主导市场，基本面居于次要地位；中美贸易谈判及英国脱欧进程等宏观事件依然存在较大风险，市场整体情绪难乐观，沪锌或延续稳固短期底部，预计继续围绕 20500-21200 震荡

2019-05-20 10:30:26 锌周报锌价分析铜冠金源期货

5月20日南华期货锌周报

宏观方面，4 月投资、消费、出口全面回落，中国经济不改下行趋势，加之中美贸易摩擦升级，市场对未来需求更加悲观，而且美元也因为避险需求出现抬升，压制金属。供需面，锌矿产量稳步上升，矿端供应显宽松，国内炼厂产量逐步恢复预期持续增强。当前海外库存增量有限，仅返升至 10 万吨左右水平。进口窗口短期难以开启，保税区库存持续增加。短期来看，国内供应缓步增长暂不构成累库压力，与短期消费去库仍有博弈，锌价下跌不会很顺畅，长线偏空为主

2019-05-20 10:30:14 锌周报锌价分析南华期货

5月20日兴证期货锌周报

本周观点：锌上周主要受到中美贸易问题影响，偏强震荡。汽车行业作为锌重点终端需求行业，预计将受到中美贸易磋商影响，锌需求将受到直接影响。目前，锌锭供给已逐步释放，预计五月中下旬增量较大。需求方面，与去年相比，增长点较少，需求大增可能性低。目前锌亏损较大，进口量增长较少，但供给较为宽松，因此没有必要强行打开锌进口盈利窗口，预计后期进口量仍不会有较大的增量。与去年同期相比，锌去库速度缓慢，我们认为，锌价近期将缓慢下跌

2019-05-20 10:30:10 锌周报锌价分析兴证期货

5月20日国泰君安期货铜锌镍早评

【铜：美元回升，价格承压】日盘：沪铜主力 1907 合约开 48100 元/吨，最高 48150 元/吨，最低 47500 元/吨，收报 47630 元/吨，跌 160 元/吨，跌幅 0.33%，成交增加 31462 手至 15.76 万手，持仓减少 4208 手至 21 万手。夜盘：沪铜主力 1907 合约开 47710 元/吨，最高 47880 元/吨，最低 47680 元/吨，收报 478

2019-05-20 10:10:15 铜早报铜价分析锌价分析镍价分析国泰君安期货

5月20日方正中期铜锌铅镍早评

整体来看，铜精矿供应紧张，精铜显性库存持续走低，对铜价均有支撑，但中美贸易摩擦仍令市场谨慎，且美元强势限制铜价，预计日间铜价偏弱震荡

2019-05-20 09:10:13 铜早报铜价分析镍价分析锌价分析方正中期期货

5月20日兴业期货铝锌镍早评

山西赤泥整改以及矿石供应紧张造成氧化铝生产收缩，从而使氧化铝价格价格回暖带动电解铝成本抬升，对铝价起到支撑。另外铝锭维持去库，依旧看好铝下游消费。因此综合看，建议沪铝前多可继续持有

2019-05-20 09:10:04 铝早报锌价分析镍价分析铝价分析兴业期货

5月20日广州期货铝锌铅镍锡早评

综合来看，宏观氛围偏空，令铝价承压。但山西吕梁开展环保检查，令氧化铝供应受到影响，提振铝价。预计沪铝主力日内震荡偏强，运行区间14200-14400

2019-05-20 09:08:01 广州期货铝早评铝价分析锌价分析铅价分析

5月20日上海中期期货铜锌镍早评

铜反弹夜盘沪铜窄幅震荡，但未站稳48000重要阻力位，近期公布的中国4月经济数据如期回落，但美国财长或近期访华令市场情绪有所好转。我们认为铜价或反弹但空间有限，一方面，中美贸易前景仍不明朗，6/17美方将举行剩下3000亿美元商品关税听证，另一方面，中国1-4月进口未锻轧铜及铜材累计减少5.26%，减幅进一步扩大，显示终端消费仍偏弱。现货方面，上海电解铜现货对当月合约下调40元至平水-升70元/吨

2019-05-20 09:01:00 铜早报铜价分析上海中期期货

5月20日恒泰期货铜铝锌镍早评