宏观面，5 月新增就业 2.7 万人，有"小非农"之称的美国 ADP 数据远低于市场预期。但美国 5 月 ISM 非制造业指数创今年 2 月份以来新高，美元有所反弹，收报97.35，内外盘金属承压。
锌加工费外矿加工费维持 290 美元，南方加工费维持 6350 元/吨，北方加工费维持 6850 元/吨。目前来看沪锌仍无较大上行动能，然端午假期在即，现货交投受到一定程度提振，显示市场消费暂未完全呈现疲态。从基本面看社会库存增加，兴业矿业旗下两座矿山复产，锌矿供应进一步宽松。同时，消费端稍有回落，基本面偏弱。技术面看 20000 关口支撑较强，预计沪锌 1907 日间运行区间 20000-20500 元/吨。
进入 6 月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解强供应量，或为 6 月的铅价提供较强的支撑，但铅价的弹性更多取决于下游消费。而部分大型蓄企 6 月开始减产，年中蓄企冲半年报的预期证伪，传统消费旺季即将进入尾声，后期消费估计难有较大起色。预计铅 1907 合约日间运行区间 15800-16500 元/吨。
综上，建议锌 1907 合约前空继续持有，铅 1907 合约观望为主。
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