受美联储鸽派官员讲话叠加美国经济数据疲弱影响，鲍威尔暗示降息可能且美国工厂订单表现不佳，美元大幅下挫，基金属多探底回升。周五美国农工部数据显示，美国 5 月非农数据大幅弱于预期，新增就业仅 7.5万人，创 3 个月以来新低，薪资增幅降温，暗示总体经济疲软。在贸易局势升温的情况下，可能提高外界对美联储降息的呼声，美元重挫，预计周一开盘将继续提振金属走势。基本面来看，上周兴业矿业旗下两座矿山复产，显示国内锌矿供应进一步宽松。国内冶炼厂也陆续复产及达产，冶炼端供应持续增加。而进入 6 月，下游消费继续转淡，国内社会去库存或放缓，供需面转弱。此外，当前国内外宏观不稳定性较高，市场整体交投较为谨慎。不过，随着全球经济体相继出现疲态，各央行降息呼声不断，市场流动性预期增强，或对商品有所提振。盘面看，锌价走势较其他金属偏强，或因当前国内锌锭库存仍维偏低水平，加之技术形态对锌价仍有支撑，同时，随着近远月矛盾的激化，国内锌价 BACK 结构加深，ZN1907-08 合约价差扩大至 440 元/吨。整体来看，短期锌价维持在低位区间震荡，随着供需格局的继续弱化，后期锌价易跌难涨。
6月10日金源期货锌周报
