宏观面，上周美联储将联邦基金利率维持不变，近半数美联储官员认为今年降息是合适的，美联储明显转向鸽派。周五，美国 6 月 Markit 制造业 PMI 初值50.1，刷新 2009 年 9 月以来新低，预期 50.5，降息预期再次增强。
锌加工费外矿加工费维持 290 美元，南方加工费维持 6350 元/吨，北方加工费维持 6850 元/吨。加工费维持高位，炼厂产量增加预期仍存。本周上期所锌库存较上周增 6101 吨至 86046 吨，供应端累库预期使得锌价上行仍存在较大压力。同时，下游消费端未见起色，沪锌上升动能不足，基本面偏弱，周内考验19200 支撑位。
本周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为 48%，较上周下降 1%，部分电动自行车蓄电池企业库存居高不下，产量有所下调。另汽车蓄电池市场消费亦无改善，部分企业有减停产计划。基本面呈现供需两弱的状态，铅价上方空间有限，维持震荡偏弱的观点。
综上，建议锌 1908 合约逢高做空。铅 1907 合约区间轻仓短空。
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