上周美元大幅下跌，再度回落至 96 一线，美元下跌的主要因素是美联储释放的降息预期，此外中美贸易战出现缓和迹象，也增添了市场乐观气氛。宏观气氛的转暖，使得基本金属出现了不同程度的上涨，但是对于锌价的支撑有限，日内就收复了涨幅，并在周中不断创出新低。基本面来看，尽管锌价出现回落，但是国内锌矿供应仍在进一步宽松，本月陆续有锌矿出现复产。同时国内锌锭的供应也在增加，西部矿业、葫芦岛锌业检修结束，株洲冶炼第二条产线进一步投产，预计 6 月产量将环比进一步增加，预计较 5 月环比增加 2.11 万吨至 50.13 万吨。同时，国内锌锭消费依然不振，无论是中端的消费来看，镀锌以及压铸合金的开工率同比持续下滑，还是终端的消费，汽车产销数据迟迟没有回暖迹象。因此，我们也可以看到国内锌锭的库存持续回升。此前市场关注的 1906 合约的挤仓并没有成功，相反，随着合约交割结束，仓单流入市场，加剧了现货市场的宽松情况。预计在未来库存持续上升情况之下，再次挤仓概率较低。综合来看，锌价预计短期之内仍将进一步走弱，难以言底。
6月24日金源期货锌周报
