锌行情预测：中美宣布恢复贸易磋商后没有更进一步的消息，利多兑现，锌市回归偏空的基本面，截至7月5日收盘，沪锌主力合约收19425元/吨，周跌幅1.87%。展望后市，基本面羸弱的锌市承压的概率仍大：进入六月以来冶炼端株冶、花垣新增产能逐步复产，进入检修的企业大部分已经重新投产并维持满产状态，冶炼瓶颈逐步突破，同时国内下游进入开工淡季，镀锌和氧化锌开工率均如预期下滑，基建提振预期也需要时间来兑现。此外，前期支撑锌价的LME0-3升水已经较上个月的140美元/吨高位下降至如今的50美元/吨，国内挤仓情需也被上期所大规模交仓冲淡。需要注意的是，当前宏观政经局势的走向才是主导有色金属走势的核心因素，对于市场极度关注的中美贸易和谈，据路透社援引美国白宫官员表示中美将于下周将开始新一轮的谈判，需警惕超预期信息对金属市场的扰动。
镍行情预测：中美贸易磋商后没有进一步的市场消息，此外嘉能可镍铁厂泄露事件的利多情绪也已经冲淡，本周沪锌先跌后涨宽幅震荡，截至7月5日夜盘收盘，主力合约NI1908收99250元/吨，周跌幅3.41%。展望后市，从基本面上来看镍市中长期偏空的格局没有改变：五月以来，国内年内的最大镍铁新增产线-山东鑫海已经完全投放产能，内蒙古奈曼经安12台33000KVA设备预计7月底投产；印尼方面德龙第13台矿热炉已经投产，印尼金川预计7月底完全投放，进度大超预期。下游不锈钢消费因贸易战、经济下滑等原因持续萎靡，两地库存突破5年高位后仍未有下降的趋势，后续钢厂已有减产的计划；6月26日以后新能源补贴退坡50%，对硫酸镍市场或造成较大冲击，据镍吧的调研目前硫酸镍工厂产能利用率下降至76.1%，前驱体工厂产能利用率下降至65.7%。目前镍价连续下跌后，大部分镍铁厂仍处于盈利线上方，镍价仍有下跌空间，当前印尼暴雨炒作的情绪已经消退，中美贸易和谈能在短期为金属来带提振，但中长期来看镍市仍有下跌的风险，做多需谨慎。
7月8日国信期货锌镍周报
