上周沪伦两市锌整体受宏观数据影响有所上涨,期间有部分回调,同时LME锌现货升水再度塌陷,反映近期国外现货市场供给宽松,此外由于LME现货升水的回落,国内进口亏损大幅缩窄,后期可关注进口锌流入情况。另外国内锌供给端增量逐渐兑现,炼厂设备检修结束复产,国内现货升水持续缩窄,7月开始进入传统消费淡季,但是时至7月中下旬,库存仍不见明显累积,可见下游消费可能并没预期悲观。同时当前镀锌企业开工率有所反弹,对于锌价有一定提振作用。然而中长期来看,锌矿供应越来越充裕,锌锭产量在稳步回升,同时进口窗口打开预期仍存,预计后续内外逼仓概率较小,整体看锌仍存下行空间。预计短期锌价在低位将维持震荡行情,后期需关注库存累积情况和宏观对市场情绪影响。