周度观点:
宏观方面,7 月出口数据好于预期,但在全球经济下行以及贸易摩擦不断的背景下,未来出口数据仍不容乐观,中国经济下行趋势难改。
央行二季度货币政策执行报告重提逆周期调节。而且全球央行货币宽松的序幕开启同样有利于铜价。供需方面,矿端供应维持宽松,冶炼端产能接近峰值,预计下半年将维持满产或超产。锌精矿加工费近两月高位企稳,续涨空间有限,后续存在下调预期。当前消费端则维持传统淡季,但社会库存累库趋势未显。短期看,低库存支撑仍在,区间操作为主。