锌期货
期市：锌价小幅震荡，沪市主力在 18700 附近震荡，日内避险情绪高涨，锌价在有色中表现偏强。总持仓继续下降，主要活跃合约均出现减仓，前二十会员多空方减仓力度一致，其中永安和华泰在空方分别减仓 3750、2388 手。月间价差小幅走弱，近月/连一出现正向结构。LME 现货贴水 8.75，在国内收盘后小幅走高，技术面出现底部反弹信号。
现货：SMM0#锌 SMM0#锌锭 18930-19030 均价 118980 涨 220，对当月合约升水涨25 至 235，对下月合约升水涨 5 至 200。上海 0#锌对 1909 报升水 200-210，天津0#锌对 1909 合约升水 150-200 元/吨，广东 0#锌对 1909 合约贴 60-40。升水持稳。
库存：LME 库存减少 750 吨至 75225 吨；上期所仓单增加 253 至 40231 吨。
操作建议：交割即将到来，而国内现货升水依旧处于高位，以当前的仓单量计算本次交割能顺利进行，因此当月合约期现将回归，考虑到下游企业已在上周备货，现货继续上涨空间有限，预计期现回归是以现货向期货靠拢，同时当前宏观情绪谨慎，中国 7 月信贷数据不及预期，宏观面偏空，维持前期判断。
