即将进入消费旺季，但消费持续较弱。中国公布7月经济数据普弱；美国2年和10年国债收益13年来首次倒挂；中美贸易摩擦再次升级；英脱欧进入倒计时，市场避险情绪较高。期锌拉高后回落至低位震荡，ZN1910收18615元/吨，周涨幅0.36%。基本面：全球精锌库存较多下降。国内8月锌精矿加工费环比持平仍持续高位。株冶、汉中、东岭等大型炼厂几近满产，西部、四环检修结束恢复生产增量明显，7月受限于豫光、兴安、赤峰、陕西锌业检修影响，SMM中国精炼锌产量49.07万吨，环比0.64%，同比增加20.15%，预期8月随着检修结束，精锌产量环比小增。即将进入消费旺季，伴随高温回落，基建方面订单有明显增加，镀锌及压铸锌方面消费稍有增长，氧化锌消费方面持续疲软，整体8月精锌消费或可稳步缓慢增长，锌价持续下行空间不大。逻辑：中国经济数据普弱；美2/10年国债收益13年来首次倒挂；中美贸易争端再度升级，市场避险情绪较浓打压锌价。高温北方部分炼厂常规检修，影响了部分精锌增量。高温施工降速及汽车国标转换周期消费受挫，多种不利叠加，期锌持续低位震荡等待指引。随着高温回落，镀锌及压铸锌方面的消费已显示恢复之势，预期8月整体精锌消费同比或持平，锌价持续下行空间不大。预期本周沪期锌低位反弹。
策略：带止损低成本短多建仓；跨期正套配置；卖铜买锌套利配置、买锌抛铝配置。期权方案：18500左右可以配置买入涨领子期权组合或18200的卖看跌期权
