重要资讯：
1. 30 年期美国国债收益率有史以来首次跌破 2%，10 年期美国国债收益率跌至 1.5%以下，为三年低点。
2. 美国贸易代表办公室（USTR）宣布部分对华加征关税延迟至 12 月 15日，今日又公布涉及 3000 亿美元输美商品关税的两个清单，List4A将于 9 月 1 日生效，List4B 推迟到 12 月 15 日生效。
3. 中国 7 月 M2 货币供应同比 8.1%， M1 货币供应同比 3.1%；7 月末社会融资规模存量为 214.13 万亿元，同比增长 10.7%。
4. 为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率形成机制。
5. 交易所库存：截止 8 月 16 日，上期所锌库存较上周减 5585 吨至73857 吨；LME 锌库存为 73300 吨。
6. 社会库存：截止 8 月 16 日，国内社会锌锭库存总量为 14.1 万吨，较上周五下降 7700 吨，其中降幅主要由广东地区贡献，上周沪粤升水价差扩至 250 元/吨，市场广东货源逐步向上海地区流通，预计此批流通量将于本周末逐步到达上海总量 6000-10000 吨左右。
7. 保税区库存：截止 8 月 16 日，上海保税区锌锭库存 9.17 万吨，较上周小幅减少 1000 吨。
周度关注：
1. 保税区库存、社会库存以及两所库存情况；2. 下游开工率情况；
3. 关注各项宏观数据公布。
周度观点：
宏观方面，全球经济增长存忧，但主要央行货币政策存在宽松的预期，美联储和欧洲央行未来降息可能性较大。国内央行也在周六宣布改革 LPR 形成机制，LPR 改革疏通了货币政策利率向贷款利率传导，有助于降低实体融资成本，短期提振市场情绪。但 7 月投资、消费均有下行，工业增加值、社融和 M2 增速更是低迷，经济下行趋势难改。供需方面，矿端供应维持宽松，冶炼端产能接近峰值，短期内供应弹性有限。锌精矿加工费近三月高位企稳，续涨空间有限，后续存在下调预期。当前消费端则维持传统淡季，社会库存累库预期增强。但当前锌价已大幅压缩矿商利润，如果进一步下跌或引发矿商与冶炼端利润再分配，因此短期内下方空间有限，短期以区间操作为主，或待反弹后介入空单。
8月19日南华期货锌周报
