昨日沪锌主力 1910 合约盘中出现上涨，但很快日内就出现回落，但夜盘锌价继续下跌，锌价接近前期低点，伦锌走势则同样大幅回落。上海 0#锌主流成交 18830-18920 元/吨，双燕成交于 18850-18940 元/吨；0#锌普通对 9 月报升水 160-170 元/吨；双燕对 9 月报升水180-190 元/吨；1#主流成交于 18760-18850 元/吨。成交清淡，随着盘面下行，部分持货商开始降升水出货，跟盘报 9+150/160 元/吨，接货意愿相较于昨日有所转淡，整体来看，长单贡献主要交投，下游见价格走高，采购以观望为主。行业方面：世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，2019 年 1-6 月全球锌市供应缺口为 7.8 万吨，2018 年全年则为过剩 6.4万吨。全球精炼锌产量同比下滑 1.7%，消费量则同比增加 4.3%。全球需求量较 2018 年 1-6月增加 27.6 万吨。中国表观需求量为 312.6 万吨。锌价近期走势震荡为主，日内上涨多冲高回落，日内下跌接近前低，整体来看走势依然趋弱。市场最为关注的依然是库存变化。但短期来看，国内库存没有明显增加趋势，因此锌价持续回落难度较大。我们预计累库至少要推迟至 9 月份。在广东货源流入上海之后，现货升水依然保持坚挺，主因是这些货源难以交付长单或交割，此外下游镀锌开工率继续好于预期也是部分原因。因此，我们虽然依然看空锌价，但是态度更加谨慎，继续提示短期有反弹风险。预计今日锌价在 18400-18700 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪锌 1910 合约于在 18700 元/吨尝试做空。
