宏观面来看:中国经济制造业再次回落；欧元区经济意外提升，但依然很薄弱；三季度美国经济增长继续放缓。目前三大经济体经济总体增长都不乐观，宏观经济阴云密布。
基本面来看：尽管当前国内外库存处于低位，但冶炼厂目前加工费依然高企，冶炼厂利润可观，由于检修，产能利用率有所下降，但后市供给依然宽松。当前锌价已经处于低位震荡状态，很大程度上有筑底可能。但考虑到锌矿周期性增长趋势无法扭转，因此锌价依然看空，建议投资者等待反弹沽空的机会。
总体来看：9 月锌价受宏观影响较大承压运行，但受基本面供应压力有所缓解，锌价支撑力量增强。9 月随着传统消费旺季来临，随着冶炼利润触及两年高点逐渐回落、套保单逐渐离场，国内外库存减少、现货升水再次扩大、供应偏紧驱动衰退，但矿端压力压力依然存在。目前，虽供应压力有所缓解，但宏观不景气已成定局，消费旺季难有很好的体现，锌价反弹后继续回落可能很大。预计 9 月锌价冲高回落，区间 18000—19500。
2019年9月大越期货锌月报
