基本面：
短期内，因锌锭库存淡季累积不及预期叠加对于锌锭未来供应趋于过剩的预期依旧存在，锌价走势较为纠结。然中国制造业PMI继续下滑或表明经济增长动力不足，锌锭需求疲弱姿态难改。对于锌锭库存回升的预期逐步增强，锌价易跌难涨，因此建议激进者可空单继续持有。技术面隔夜沪锌小幅收涨。泰克旗下冶炼厂突发电力问题，抢修预计需20 天，影响锌锭产量2-3 万吨，但泰克主要出口为北美地区，对国内供给影响较小。供给方面，8 月锌锭供给预计仍处于年内峰值，环比增长预计超1 万吨。目前云南地区加工费有所下调，主要是锌价下跌使得矿山利润受损，冶炼厂主动让利，预计后续各地区加工费将继续下跌。需求方面，8 月压铸合金需求进一步走弱，镀锌开工率处于历史低位，氧化锌需求如期下滑。库存方面，本周三地锌社会库存较上周减少3900 吨，LME 库存持续下滑。我们认为，短期内锌基本面没有好转，但因泰克事件，谨防锌价反弹，仅供参考。
【建议操作】沪锌近期以低位震荡为主，意图筑底，近期的18200-18700之间震荡，建议日内进出，规避风险。
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