锌
“泰克资源（Teck Resources）官网公告显示，泰克资源其在加拿大的Trail 锌冶炼厂发生电解设备故障影响其四分之一的产能释放，预计影响产量在 2-3 万吨，本次预计检修时间在20 周左右。”点评：短期供应端扰动，锌价反弹。
宏观方面，全球经济增长疲软，美国 8 月密歇根大学消费者信心指数 89.8，低于预期和前值；中国经济数据疲弱，8 月官方制造业 PMI 较前月回落 0.2 个百分点至49.5%，连续 4 个月位于荣枯线下方，地产政策收紧以及经贸摩擦加剧将导致经济进一步走弱，而且在经济下行背景下，中央没有走以往过度依赖短期需求刺激的老路，逆周期政策更侧重于长期结构性改革。供需方面，矿端供应维持宽松，冶炼端产能接近峰值，短期内供应弹性有限。锌精矿加工费近三月高位企稳，续涨空间有限，后续存在下调预期。金九银十消费旺季来临前夕，8 月锌消费较 7 月已经略有好转，后续消费仍有一定期待。当前锌价已大幅压缩矿商利润，如果进一步下跌或引发矿商与冶炼端利润再分配，因此短期内下方空间有限。
