锌期货
期市：隔夜宏观利好频出，中国国务院表示将及时运用普遍降准和定向降准工具降低实际利率水平，英国议会以 327-299 的票数通过了阻止无协议脱欧的法案令英镑大涨，欧洲央行推迟实施 QE 支撑欧元，美元指数大幅走低，内外盘金属全线走高，锌价由于前期跌幅较大，反弹力度超出预期。沪锌增仓 1.5 万手至 37.5万手，前二十会员持仓上，多方增仓 5276 手，空方增仓 3304 手，其中多头国信席位大幅增仓 2795 手。沪锌月间价差大幅缩窄，近月/连一转为-10，连一/连二价差缩窄 70 至 15；LME 价格回到 2350 上方，现货升水回到 14 美元/吨。
现货： SMM0#锌锭 19130-19230 均价 19180 涨 410，对当月合约升水持平 150，对下月合约升水降 20 至 135。上海 0#锌对 1909 报升水 130-140，天津 0#锌对 1909合约升水 140-190 元/吨，广东 0#锌对 1910 合约报贴水 30 至平水。因期价大幅拉升，下游未有接货意愿，贸易商下调升水刺激成交。
库存：LME 库存增加 425 吨至 66600 吨；上期所仓单下降 275 吨至 30074 吨。
操作建议：短期宏观利好刺激锌价大幅反弹，但在全球经济增长放缓以及地区冲突此起披伏的情况下，宏观乐观情绪持续性存疑。基本面上，下游对绝对高价锌接受度有限，而且国内月间价差已经大幅缩窄，随着交割临近，现货价格将构成期价的阻力位，因此不建议追涨，等待高抛机会。
